31歲放空客半年前早揭黃仁勳緋聞 連「台灣麵店影片」都翻出
- 編譯：劉哲琪
- 發佈時間：2026.11.12 15:49
- 最後更新時間：2026.11.12 15:49
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一位放空投資人於5月公布的報告中，就提及黃仁勳與黃樂的關係「親密得讓人不安」。（圖／翻攝自X@_FORAB）
受惠於人工智慧（AI）蓬勃發展，輝達近年躍居全球市值最高的企業之一。然而，一名31歲放空投資人早在半年前就發布一份長達40頁的研究報告，不僅質疑輝達在中國的業務，也點出執行長黃仁勳與一名如今涉嫌從事中國間諜活動的女子關係過於親密。這份報告當時乏人問津，如今隨著相關風波延燒，卻在網路上廣泛流傳，也讓這名年輕放空投資人的身分受到關注。
31歲的拉馬科（Christian Lamarco）創辦的放空研究公司Culper Research，於5月發表一份報告，提出看空輝達的理由。當時，輝達憑藉生產支撐全球人工智慧產業的晶片，已成為全球市值最高的企業。拉馬科的調查質疑輝達在中國的業務，並指出黃仁勳與一名叫做黃樂（Alice Huang）的女子，關係「親密得令人不安」。
這份長達40頁的報告，詳細說明Culper Research放空輝達的理由。然而，報告發布當天，黃仁勳正搭乘空軍一號，隨美國總統川普出訪並抵達北京，輝達股價更於隔天創下歷史新高，這份調查報告並未受到市場太多關注。
調查輝達一度喊停 連台灣麵店影片都不放過
與其他放空交易員一樣，Culper Research致力於揭露企業涉嫌欺騙投資人、財務異常等問題，並希望藉此獲利。至於為何會開始調查輝達，則是因為拉馬科去年受到《紐約時報》及《彭博》的相關報導吸引，於是與旗下兩名分析師展開深入調查。
不過，研究進行一段時間後，團隊一度決定暫停調查，因為他們認為，要從全球市值最高的企業身上，挖掘出其他人都未曾發現的問題，機率實在太低。然而，今年3月，美國聯邦檢察官起訴美超微電腦相關主管，指控他們違反美國出口管制規定，將輝達晶片走私至中國，也成為拉馬科重新展開調查的契機。
團隊透過付費專家網絡，訪問輝達前員工。這些前員工推測，黃仁勳與黃樂之間可能存在「特殊關係」。此外，團隊也分析經過清理的程式碼，以及新加坡、馬來西亞的企業登記文件，甚至仔細研究一段在台灣麵店外拍攝的YouTube影片。
5月報告公開 半年後才遭瘋傳
Culper Research於5月公開調查結果。拉馬科當時對自己的研究充滿信心，但市場起初幾乎沒有反應。輝達股價漲跌互見，上個月市值甚至創下歷史新高。然而，隨著黃仁勳本月接連捲入婚外情爭議，這份原本乏人問津的證券分析報告，開始在網路上廣泛流傳。
對此，拉馬科表示「有時候，人們會在意你說的話。有時候，他們根本不在乎。我想這一次，他們是六個月後才開始在意」。他也透露，團隊正在研究另一個規模相當大的放空目標，但認為不會有任何事件能與這次輝達風波相提並論。
報導指出，自Culper Research發布報告以來，輝達市值已蒸發超過1兆美元，股價下跌20%。不過，這場震撼企業界的風波究竟讓拉馬科賺進多少錢，目前仍不得而知。他拒絕透露自己從這次投資判斷中獲利多少，也不願說明是否仍持續放空輝達。
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