社會福利成財政黑洞 公債殖利率破5% 法國債務恐害歐元區
- 記者：李宜杰｜責任編輯：新聞中心
- 發佈時間：2026.11.04 17:27
- 最後更新時間：2026.11.04 17:27
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- 最後更新時間：2026.11.04 17:27
法國爆發街頭抗爭。（圖／達志影像美聯社）
法國人已經連續3個週末，上街抗議政府無法平抑物價，還開始削減公共服務支出；而且每次上街，都會引爆嚴重的警民衝突。只是在抗議背後，法國的債務，已經在過去25年內翻了一倍；龐大的公共支出，更讓債務迅速累積。甚至有經濟學家警告，法國已經出現主權債務危機的跡象。
這場大規模抗爭似乎還看不見盡頭，抗議民眾表示，這是一場反對緊縮政策的全球運動，批評政府不斷減少對公共服務的投資，另一方面卻有大量資金投入戰爭與軍費預算。面對民眾怒吼，政府並非充耳不聞，只是法國財政狀況已敲響警鐘。
布魯塞爾歐洲暨全球經濟研究所資深研究員Jacob Funk Kirkegaard指出，大約過去25年間，法國債務比重翻了一倍，從約60%飆升至目前略低於120%，法國的基本赤字極為龐大，從根本上來說是一種財政上不可持續的狀況。
法國是歐洲最大的經濟體之一，但自2008年以來經濟成長一直很不均勻，龐大的公共支出導致債務累積速度快於歐盟鄰國，債務佔GDP比重增幅也是G7中成長最快的國家之一，此外赤字佔GDP的比率也是歐洲最高的國家之一。經濟疲軟讓投資人相當不安，2026年底法國10年期公債殖利率一度飆上24年新高，隨著市場擔心法國將難以償還債務，信用違約交換價格也隨之上升。
法國經濟學家Nicolas Bouzou表示，法國公債利率甚至已經高於義大利、西班牙和希臘，利率正持續逼近英國。法國財政惡化與多年累積的龐大支出脫不了關係，疫情期間的大舉紓困、俄烏戰爭爆發後的能源價格補貼，以及減稅政策，都讓法國喘不過氣。在某種程度上，法國和美國處於非常相似的處境，過去20年間兩國總債務規模都增長到GDP的100%以上。
另一項原因是法國退休福利制度相對優渥完善，但隨著人口老化，財政負擔將越來越沉重。Jacob Funk Kirkegaard認為，法國若沒有重大退休制度改革，就不可能找到可信的財政改善方案，改革至少要把退休年齡提高到65歲，最好是67歲。然而政府想砍福利就會面臨民眾上街抗議，政治僵局又讓財政改革牛步，相同經歷不免讓人聯想到2009年的歐債危機。
不過若法國真的落到這步田地，嚴重性難以相提並論，因為希臘僅佔歐盟總GDP不到1.5%，而法國則佔了約16%。即便歐洲央行能出手相救，所需成本也相當驚人。經濟學家擔心法國已顯現面臨主權債務危機的跡象，雖然目前還稱不上危機爆發，但10年期公債殖利率一度逼近5%，已讓市場高度警戒，因為目前尚不清楚法國將如何解決這些問題，人們非常擔心會出現連鎖反應，法國債務開始影響歐元區其他國家，波及全球經濟。
如今經濟已蒙上陰霾，同時又面臨嚴重騷亂以及極端勢力崛起，馬克洪總統任期雖然進入倒數，但社會動盪與財政經濟難題，對接下來接棒的執政者來說都是燙手山芋。
