俄羅斯過去20多年一直是全球最積極的黃金買家之一，如今卻罕見轉為持續減持。俄羅斯央行最新資料顯示，今年以來官方黃金儲備已減少140萬盎司、約43.5公噸，連續6個月下滑，降至2022年3月以來最低水準。
《Kitco News》報導，截至7月初，俄羅斯官方持有7340萬盎司黃金、約2282公噸，估值2990億美元。Freedom Global分析師切爾諾夫（Vladimir Chernov）推測，多數黃金可能已透過交易所或場外交易市場售予俄羅斯銀行。
囤金大戶轉身賣金
從2002年至2025年，俄羅斯累計購入超過1900公噸黃金，光是2014年至2019年間便增持約1200公噸。過去24年，俄羅斯央行通常每年購入數百公噸，單月減持量極少超過3.1公噸。
這項長期趨勢今年出現逆轉。俄羅斯央行1月便出售30萬盎司黃金，估計取得14.1億至16.8億美元，今年1月至4月的減持量已達27.9公噸，創2002年以來同期最大降幅。
不過黃金數量下降不代表帳面價值同步縮水，受國際金價上漲帶動，俄羅斯即使在1月出售黃金，當月底持有黃金的估值仍上升23%，達4027億美元。
最新赤字達5.73兆盧布
分析人士普遍將俄羅斯賣金與擴大的財政缺口連結。Freedom Finance Global首席分析師米爾查科娃（Natalia Milchakova）在接受《莫斯科時報》採訪時表示，出售黃金除可支應政府支出，也可能用來增加外匯部位，部分黃金可能已被兌換成人民幣。
俄羅斯央行先前說明，隨著國內黃金市場流動性增加，央行在配合國家財富基金操作時，除買賣人民幣，也會進行等值的黃金交易。因此，黃金儲備下降除了反映財政壓力，也與俄國調整國家財富基金資產的機制有關。
參考資料 Kitco News
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