日圓自2019年以來持續走貶，6日匯率約為1美元兌136圓。德意志銀行指出，若日本央行政策正常化，搭配聯準會（Federal Reserve System）進入寬鬆週期，日圓有望飆升至1美元兌85圓，等於是升值近60%。
《彭博社》指出，這是德意志銀行（Deutsche Bank AG）6日給客戶的報告中提出的觀點。該銀行表示，分析師認為日本貨幣的均衡公允價值約為1美元兌100圓，代表現在的匯率比該價位還低30%左右，若日本央行政策完全正常化，日圓有望達到分析師預估的水準。日本央行目前仍將基準利率維持在近乎0，並採取殖利率曲線控制等措施。
報導指出，日圓是否能漲到1美元兌85圓，同時取決於美國央行是否會採取寬鬆政策。然而，這並非市場目前反映出的基礎情景。外界傾向認為政策利率會持續維持高水準。
日本央行政策目前也難以預測。現任央行總裁黑田東彥本週將舉行任內最後的政策決定會議，新總裁將於4月上任。瑞穗證券首席交易策略師大森翔央輝指出，下一任總裁候選人植田和男，於7月至9月期間修改政策的可能性很低。但隨著全球通貨膨脹高漲，日本央銀承受的政策轉換壓力更大。
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