仁寶上半年獲利年增91%！估Q3伺服器營收高雙位數成長

仁寶今（13）日舉行法說會，受惠AI伺服器業務快速成長、產品組合優化及 AI轉型效益逐步顯現，公司營運規模與獲利均較去年同期改善，上半年稅後歸屬母公司業主淨利達51億元，年增91%，每股盈餘（EPS）1.18 元。公司指出，智慧裝置、PC仍持續受到成本壓力需求衝擊，但AI業務強勁，第三季成長仍有伺服器驅動，預期營收將實現高雙位數成長。

仁寶第二季合併營收達2382.95億元，季增18%、年增32%，成長動能主要

來自PC及伺服器業務。PC出貨量較上季成長5%，在高階及AI PC產品佔比提升的帶動下，平均售價（ASP）同步上揚；非PC業務方面，佔營收比重較去年同期提升5個百分點，主要受惠於AI伺服器業務快速成長，第二季AI伺服器已佔伺服器營收約70%。

獲利方面，第二季毛利率為4.6%，第二季毛利金額年增4%，營業利益年增 9%。稅後歸屬母公司業主之淨利為31.33億元，單季每股盈餘為0.73元。

上半年合併營收4395.98億元，年增16%。隨著AI伺服器業務快速成長、產品組合優化及AI轉型效益逐步顯現，公司營運規模與獲利均較去年同期改善。上半年稅後歸屬母公司業主之淨利為51億元，年增91%，每股盈餘為1.18元。

零組件成本壓力明年恐更慘

仁寶總經理柏納多羅（Anthony Peter Bonadero）表示，大家現正面臨PC產業根本性的利潤率重置，零組件成本的上漲速度已經超過了市場所能承受的降價或售價調升幅度。仁寶認為，在下半年的成長中，大部分的換機潮可能已經發生過了。

他說，隨著零組件成本持續壓抑消費者需求，穿戴式裝置、平板電腦、PC等產品都看到了衝擊，整體而言，對仁寶來說，第三季的成長動能仍持續由AI伺服器驅動，伺服器營收預計將實現季增高雙位數的成長。

而PC出貨量預計持平，平均售價提升應該能支撐營收。智慧裝置營收預估將會下滑，例如手錶、平板電腦等產品，全都面臨壓力。消費者普遍會覺得，「算了，我等明年吧，現在太貴了。」

但他直言，明年狀況可能會比今年更慘，2027年可能會面臨更多利潤率壓力，以及記憶體價格壓力與記憶體通貨膨脹。展望第四季，他表示，AI伺服器動能仍保持穩健。

PC營收佔比可能下降

至於伺服器業務，展望2027年，仁寶預估伺服器將佔整體營收30%至40%，其中絕大多數來自AI伺服器。柏納多羅表示，公司預計今年下半年先為新客戶及新專案做好準備，明年第一季初開始放量，企業客戶的主要營收貢獻也將落在2027年。

若伺服器業務達標，加上智慧裝置、5G及醫療科技等非PC事業持續發展，仁寶PC營收佔比將降至50%以下。柏納多羅指出，目前仁寶大約有50%的出貨量是AI PC（包含桌上型電腦），若以營收金額來計算，AI PC中約有60%是桌上型電腦。

下半年台美兩地持續擴產

資本支出方面，柏納多羅提到，今年資本支出新台幣180億元，上半年已經投入了大約90 億，「花了一半」，90億支出當中，有60至70 億是用於伺服器相關建設。

至於2027年，雖還沒有具體數字。但他說明，如果伺服器持續成為仁寶未來幾年極具高潛力的成長支柱，且需要更多產能來支撐，今、明兩年都將是產能擴充年，也不無可能。

不過，單就下半年來看，柏納多羅強調，也會持續投入桃園大溪廠，以及美國產能擴建。