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  • 30
  • Jan
  • 2016

【日本為何宣布負利率】下猛藥刺激消費 日元急貶2%

記者 施怡 報導

2016/01/30 09:00

▲(圖:示意圖/達志影像/路透社/版權所有,禁止轉載)

日本央行意外宣布實行-0.1%利率政策,變相擴大寬鬆,將於2/16日起執行,同時維持每年貨幣增幅80兆日圓,購買日本公債、上市交易基金(ETF)及日本REITs的速度不變,期望可推動通脹達到目標,當認為有必要時,將進一步調低負利率水準。

同時,日本央行指出,目前物價有下行風險,已延後實現2%通膨目標的時間,期望藉著通過實施負利率及大規模購債計劃,降低短期利率達到刺激通膨的效果。日本央行最新預期2015至2017財年核心通膨升幅為0.1%、0.8%及1.8%,預估2018財年上半年通膨率可達2%目標。

市場聞訊也立即反應,日經225指數今天飆漲2.8%,收在17518.30點,日圓則直接貶破120元大關,最低一度來到121.33元,回到去年12月下旬的水準。

日幣跌!台人狂網購 人未到貨已塞滿飯店2

摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)指出,全球市場近期波動度大增,加上日圓匯價之前大幅升值,引發日本央行的關切,因此日本央行今(29)日出乎意料的動作,顯示日本政府刺激經濟的決心。

事實上,日本企業獲利不論實質數字與市場預期,都是三大成熟市場之最,水澤祥一表示,日本股市是全球主要股市中唯一上調獲利預期的國家,2015年日本企業每股盈餘來到35年新高,在首相安倍晉三及日本央行合作,加碼寬鬆政策、刺激出口的幫助下,今年日本企業獲利可望續創新高,特別是未來日本實行負利率政策,有助於降低企業的資金成本。

另外,在政府新政與寬鬆貨幣政策陸續出台下,日圓長線貶值走勢不變,水澤祥一說明,弱勢日圓有助於上調企業毛利率,強化日本產品出口競爭力,以及日本企業的海外營收匯兌收益,因此日股已見到近期有逢低買盤的進駐,顯示日股在修正過後出現逢低買進的契機。

根據日媒NIKKEI的報導,負利率的正面效果包括,促進投資和消費,還會促使日元貶值。原本民間金融機構將存款存入央行要從央行獲得利息,但如今卻要反過來向央行支付,這就是負利率。這樣,原本應由借款人向放貸人支付的利率,反過來卻要由放貸人向借款人支付。

如果負利率在金融市場擴大,借款人將從中受益,因此有助於帶動設備投資和購房需求。對於擁有鉅額借款的國家財政而言也是一件樂事。還有望刺激個人消費。瞄準利息差的投資者將會增加拋售日元,還具有促進日元貶值的效果。表示歐元綜合實力的實效匯率從2014年6月到2015年12月這段時間裏下滑了10%。

但日媒也提到,負利率的負面效果包括對銀行構成打擊,可能加速避險行為,如果在向融資對象支付利率的同時,無法使存款利率進一步變為負數,將出現負利差。

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更新時間:2016/06/29 09:35

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