蔡力行喊買自家股！法人估聯發科EPS逐年翻倍 目標價飆5980元
- 記者：謝佩穎
- 發佈時間：2026.11.14 10:17
- 最後更新時間：2026.11.14 10:17
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- 最後更新時間：2026.11.14 10:17
聯發科10月合併營收為550.25億元，雖較上月微幅減少0.7%，但仍較去年同期成長5.8%。（示意圖／Shutterstock達志影像）
IC設計大廠聯發科（2454）近期股價受大盤回檔，跟著出現一波修正。聯發科執行長蔡力行先前在「2026臺灣週」公開向投資人信心喊話，鼓勵大家「多買自家股票」，只要長期持有並保持耐心，未來報酬將相當可觀。而針對聯發科剛出爐的10月營收，本土法人也力挺看好AI晶片將迎來爆發性成長，目標價上修至5980元，維持「強力買進」評等。
10月營收微幅月減 法人揭關鍵：AI大單集中11、12月
聯發科公布10月合併營收為550.25億元，雖較上月微幅減少0.7%，但仍較去年同期成長5.8%；累計前10月營收達5244.16億元，年增5.35%。雖然10月營收相較於法說會給出的第四季財測，達成率僅約25%，但法人分析，這主要是受到消費性電子需求較平淡，以及雲端服務供應商（CSP）的客製化晶片（ASIC）大量出貨時程將落在11、12月所致。因此，法人對聯發科第四季營運依然樂觀，維持單季營收2200億元、每股純益（EPS）25元的預估不變。
2027年AI營收估破160億美元 市占率上看20%
法人指出，聯發科在供應鏈及材料協調相當順利，不僅上修今年第四季AI加速器的營收貢獻至25億美元（原估20億美元），更大幅調高2027年的AI加速器營收規模，從原本預估的120億美元上修至160億美元，市占率也從16%至18%調升至20%。
至於CSP客戶下一代的加速器進度，聯發科透露將於2028年第一季進行設計定案（Tape-out）。第二家CSP客戶也將於2027年開始貢獻委託設計（NRE）營收，並於2028年正式量產。
AI營收占比將超車手機 EPS拚逐年翻倍成長
法人看好，由於AI加速器單價較高，能帶動營收規模快速放大，且營業費用控制得宜，今年第四季將成為聯發科營業利益率（OPM）向上的關鍵點，2027年平均營益率更將站上20%大關。
獲利表現上，法人估2026年EPS為73.12元、年增11.3%，2027年將大躍進至141.16元、年增93.1%，2028年更可望衝上298.9元、年增112%。隨著AI營收占比在2027年正式超越手機、2028年躍居最大營收來源，法人以2027年40倍本益比（或2028年20倍本益比）推算，將目標價上修至5980元。
