台股摜破4萬2！專家估Q4區間4萬至5萬點 融資斷頭壓力成隱憂
- 記者：謝佩穎
- 發佈時間：2026.11.05 15:20
- 最後更新時間：2026.11.05 15:20
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- 發佈時間：2026.11.05 15:20
- 最後更新時間：2026.11.05 15:20
富邦投顧總經理陳永俊。（圖／謝佩穎攝）
近期美股大選落幕，加上市場對AI估值與泡沫化疑慮升高，台股接連遭遇震盪重挫。富邦投顧總經理陳永俊針對台股後市釋出最新展望，他坦言「壓力確實蠻大」，第四季指數預估將定調在4萬點至5萬點區間整理；雖然短線面臨龐大融資斷頭賣壓及國際股市牽動，但受惠AI基本面強勁支撐，明年台股本益比僅約15倍，投資人「不必過度悲觀」，建議採「逢低承接、不急躁進場」的策略。
AI財報分化＋融資減幅不足 短期反彈動能受限
陳永俊指出，這波股市下挫除了受到選舉變數干擾外，更核心的原因在於美股最新一季財報出爐後，連指標級AI大廠的業績與股價走勢都出現分化，不如過去一致亮麗，加深了市場對後年資本支出與成長力道的疑慮。
在籌碼面部分，陳永俊示警「融資斷頭賣壓」將是短期最大的阻力。他表示，台股自高點回檔修正約17%，但融資餘額修正幅度卻不到11%，推估融資至少還需要再瘦身500億至600億元。在連續性急跌之後，接下來的交割日恐陸續迎來強制斷頭潮，這將大幅壓抑大盤短線反彈的動能。
國際半導體走弱 第四季點位落在40K-50K
國際連動方面，陳永俊表示，過去帶動科技股衝鋒的費城半導體指數已回測年線，韓股更早在10月中旬跌破年線關卡。雖然台股具備AI產業的深度與廣度優勢，但面對國際重要指數的牽引，外資短期心態恐難迅速轉強。
對於第四季點位，陳永俊預估下檔將落在4萬點整數大關至前波低點約3萬9千多點附近，配合逐步上揚的年線，將是相對有力的底部支撐。但在短線急跌過後，兩個月內難以期待強勁的V型反轉，指數若能反彈觸及5萬點或接近前高，表現就已屬相當強勁，全季預計在4萬至5萬點之間震盪。
明年獲利挑戰9.8兆、本益比僅15倍
即便短期逆風頻傳，陳永俊強調「基本面無須悲觀」。他透露，雖然第三季金融股與傳產塑化股獲利如預期拉回，但AI概念股獲利表現遠優於預期，帶動台股第三季整體獲利逆勢季增3%到5%、續創新高；今年整體企業獲利有望逼近7兆多元，明年更有機會挑戰9.8兆元新高。
陳永俊進一步分析，目前晶片已投產、安裝計畫排定，明年台灣AI供應鏈訂單相當穩固，以目前市值對照明年預估獲利計算，台股整體本益比僅約15倍，低於長期平均的16至17倍水準，評價面相對便宜。
面對當前多空交雜的局勢，陳永俊建議投資人，考量美股無漲跌幅限制且市場敏感度高，操作上「可逢低承接，但絕不急著搶進」，靜待融資浮額洗淨與國際氛圍回穩。
