重返輝達水冷供應鏈！雙鴻Q4出貨迎高峰 目標價上看2000元
- 記者：謝佩穎
- 發佈時間：2026.09.29 11:21
- 最後更新時間：2026.09.29 11:21
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散熱龍頭雙鴻（3324）已強勢重返輝達（NVIDIA）水冷供應鏈名單，法人維持買進平等，更將12個月目標價調升至2,000元。（圖／雙鴻官網）
隨著全球AI浪潮持續，各大雲端服務供應商（CSP）對算力與資料中心的軍備競賽從未停止。在AI晶片與伺服器功耗急速飆升下，散熱技術全面迎來世代交替，高效能水冷系統已成兵家必爭之地。本土法人最新研究報告指出，散熱龍頭雙鴻（3324）已強勢重返輝達（NVIDIA）水冷供應鏈名單，並同步在美系CSP自研晶片（ASIC）及超微（AMD）新平台斬獲大單，後續營運動能全面引爆，法人維持「買進」評等，更一口氣將12個月目標價調升至2,000元。
水冷出貨大爆發！Q4營收獲利將迎歷史高峰
市場報告顯示，雙鴻今年7至8月累計營收達69億元，表現相當亮眼，主要歸功於水冷產品出貨顯著增長，加上部分6月遞延訂單順利於本季認列。法人進一步指出，隨著雙鴻正式重返輝達水冷供應鏈，包括機櫃分歧管（Rack manifold）、內部分歧管（Inner manifold）等關鍵零組件第四季起將全面量產，帶動單季水冷營收比重急遽拉升，營運與獲利預料將雙雙站上波段高峰。
在強勁訂單挹注下，本土法人預估雙鴻2026年全年營收將達382.81億元，年增高達64.5%，稅後淨利估達54.45億元，全年每股盈餘（EPS）上看58.51元。
2027年EPS上看「9字頭」
法人分析，雙鴻在美系CSP大廠的自研晶片（ASIC）領域取得關鍵突破，已順利切入多家業者的水冷產品供應鏈，預計自第四季起陸續量產出貨。此外，超微（AMD）新一代MI400系列產品也同步啟動拉貨，法人預期明年來自AMD的營收貢獻將達雙位數百分比。
法人強調，隨著AI伺服器規格全面由傳統氣冷轉向水冷架構，冷卻分配單元（CDU）等高單價模組需求同步激增。法人推估，雙鴻2027年營收規模將進一步躍升至466.61億元、年增21.9%，全年EPS更將迎來爆發性成長，跳升至90.82元。
法人大幅調升目標價至2,000元
看好水冷散熱滲透率急速擴大，加上雙鴻重返一線供應鏈後市占份額顯著回升，本土法人全面調升雙鴻2026年與2027年的獲利預估，調幅分別達15%與35%。法人以2027年預估EPS之22倍本益比作為評價基準，維持「買進」評等，並將目標價一舉推升至2,000元。
