永豐金法說／台灣AI景氣一路旺到明年底　估央行9月利率連凍

永豐金控（2890）今（25）日舉辦2026年第二季法說會。針對利率政策，總經理朱士廷指出台灣整體AI發展趨勢沒有變化，出口仍非常強勁，預估美國聯準會九月不會調整，台灣央行應該也會跟進不調整，而永豐金控首席經濟學家黃蔭基也持同樣看法，利率政策不調整。

AI推論浪潮助攻出口　景氣擴張上看2028奧運

朱士廷指出，台灣整體的AI發展趨勢維持強勁，AI應用已從訓練端擴充至推論端，帶動市場需求持續擴大。高階晶片、AI 伺服器及關鍵零組件表現亮眼，出口動能將持續支撐經濟。預估 2026 年第三季與第四季將維持穩健增長，全年成長率預計達 11.6%。

黃蔭基則表示，台灣經濟的核心動能來自出口，而出口的成長則完全由 AI 供應鏈的需求所定義。台灣科技業在此浪潮中具備三大獨特優勢：擴散度、串聯度與精緻度，因此預測此波景氣擴張將持續至2028年7月的洛杉磯奧運。在2027年12月底前，市場基本面無須過度擔憂。

預測央行9月利率連凍　主要3關鍵因素

永豐金首席經濟學家黃蔭基分析，預估臺灣央行9月理監事會議將維持利率「按兵不動」，主要考量三大關鍵因素：

• 政策面連動：若美國聯準會（Fed）未有降息或調整動作，臺灣央行亦將維持觀望態度。
• 通膨趨緩：雖然 CPI 連續兩個月高於 2%，且 6 月的 2.59% 預計為全年高點，但隨後將逐步滑落，預估全年平均約在 2.04%；央行雖會持續關注通膨走勢，但不足以構成升息條件。
• 資金與市場穩定：考量目前金融環境，若在此時升息恐對股市造成過度「攪動」與波動，因此央行傾向維持利率不變以穩定市場資金面。

不過黃蔭基也指出外部的關鍵不確定因素，包括美伊衝突持續，導致布蘭特原油價格維持在 80-95 美元區間，高於過去 60 美元的常態水平，構成通膨壓力；以及美國的貿易關稅制裁；美債與台債的壓力來源複雜，包含美伊談判變數、Fed 對薪資通膨的擔憂，以及財政赤字的不斷攀升，這些因素將共同推升市場的通膨預期。