受國際藥廠肯定的霧化器解決方案專家心誠鎂（6934）預計將於2月上旬掛牌上市。心誠鎂專注於高階醫用霧化器藥械合一CDMO市場，為全球藥廠夥伴提供一站式吸入性藥物遞送平台開發服務，積極布局高附加價值的呼吸治療領域。
客製化霧化器與藥品掛鉤 打造獲利護城河
心誠鎂為藥廠量身打造高度客製化霧化器，並與藥品綁定共同販售，使產品出廠價格與營運模式相對穩定。董事長鄭傑升表示，心誠鎂於2024年與國際知名藥廠簽署授權合約，取得300萬美元簽約授權金；並於2025年為美國生技公司聯合治療（美股代號：UTHR）開發治療肺動脈高壓（PAH）之產品（簡稱UT專案），成功達成首項開發里程碑，並取得里程碑金。鄭傑升表示，UT專案是公司未來最大成長動能，未來審慎樂觀看待，2026年積極量產、擴產的準備，產能也是為了UT專案的準備，以銜接到2027的大量出貨。
二代產品+UT專案雙引擎 2027年迎營收躍升期
財務長杜維誠表示，公司與UT等CDMO客戶的合作主要包含三種收益模式，其一為授權簽約金，目前已認列300萬美元；其二為開發期間分階段認列的獎金；最後則是產品上市後，銷售硬體器械所產生的長期收入，預計將持續15至20年，將成為最主要的營收來源。目前，心誠鎂2026年將完成第二代產品量產準備，不過2026年主要營收仍來自開發授權金、里程碑金及部分第一代產品銷售；2027年產品預計打入客戶供應鏈，銜接市場需求；2027-2029年預期為營收的顯著躍升期。UT專案的產品預計於2027至2028年上市，屆時將啟動大規模的銷貨收入，帶動業績大幅成長。
杜維誠表示，為配合UT專案及未來其他案件的需求，公司已規劃產能擴充，目前可年產10至12萬台器械，未來產能將提升2-3倍，達到年產30至40萬台的規模，產能可彈性分配於生產整機或耗材，以應對客戶的實際需求。擴產計畫預計在2026年完成，資本支出控制在1億元以內。
高齡化與空汙增霧化器需求
展望產業趨勢，隨著人口高齡化、空氣污染與不健康生活型態，使呼吸系統疾病盛行率持續攀升，目前全球約有3億人口受呼吸道疾病所苦。根據Research and Markets研究報告指出，全球肺部藥物遞送裝置市場規模，將由2025年的431.82億美元成長至2030年的532.69億美元，年複合成長率達4.29%。心誠鎂商業模式相關QA
Q：何謂CDMO商業模式？
A：不只幫藥廠「代工生產」，還包辦了前期的「研發與工藝優化」。這是在生物醫藥產業中，目前最主流且高成長的商業模式。Q：CDMO 模式的好處？
A：降低資本支出、加速產品上市、彈性調整產能
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