徐洵平一手打造的基因國際，其實是家所謂的借殼公司，也就是徐洵平用很低的成本，入主經營不善的公司並改名後，在市場上才有基因國際的出現。不過櫃買中心的監視機制，早就發現基因近幾年股價異常，光是2011年就公告了15次，2012年也公告了6次。分析師提醒，雖然也有好的借殼公司，但更多業者是為了炒股進行借殼，發布不實財報、業績灌水、釋放利多消息，來吸引投資人進場，再賣股套現獲利。
股價低於10元票面價，1塊錢、2塊錢，撐了好幾年，一路躺平沒起色，但是近1、2年，股價卻吞了回春藥，搭上噴射機，以百倍翻漲，這就像基因國際，用所謂的借殼上市手法，吸引投資人進場的借殼公司。分析師李冠嶔：「經營不善、它不想下市的話，那可能就剩下一個掛著空殼子在這邊，那有些公司本來可能經營得很好，可是因為要上市，可能要經過一大段的程序，可能3年5年時間，它直接就跟這個已經存續的公司，去把它的一個殼給買下來。」
所謂借殼公司，就是滿手現金的老闆，想讓企業上市，但因為首次公開募股，曠日廢時，門檻又高，因而找上業績差、股價低、股權分散，與空殼子沒兩樣的上市公司，跟寄居蟹一樣，花錢入主，換個名字再出發，對有意炒股的經營者來說，借殼上市的好處，除了有利募集資金，把公司業績灌水，炒高股價進行套利外，跟銀行借錢也更方便，讓近幾年借殼上市大行其道，基因國際，就是最好的例子。
華南投顧董事長儲祥生：「因為我(借殼後)持股也要多，我可以影響它股價的變化，籌碼非常的穩定，第二步呢，我一定想辦法，讓這家公司的經營績效看得出來，我找一家好的公司，把它的業績灌到、給這家原來業績不好的公司，讓它每股盈餘有很大的一個改變。」
掀開基因國際的殼，最早期的前身，是2002年，名叫亞全科技的IC設計股，但由於公司經營不善，2008年跳票，股票停止交易，隔年就被借殼，改名為達鈺半導體，再隔一年，換徐洵平借殼入主，改名基因國際後，徐洵平買下胖達人近半股權，藉由小S的名氣，讓股價開始起漲。時任醫美診所執行長徐洵平(2005.6)：「很普遍的小手術，所以其實在外界，其實並不會說把這個，視為一種是不能對外去談的事情。」
基因國際的本業是醫美，但攤開財報，董事長徐洵平近幾年來，陸續併購麵包店，投資火鍋、甜點店等品牌，餐飲業績，就佔了總營收7成，雖然掛名生技股，卻幾乎等於觀光餐飲類股，如果投資人一時不察，誤信消息面，可能就成了被坑殺的冤大頭。
華南投顧董事長儲祥生：「如果說我今天把業績灌進來之後，它每一年固定都有一個固定的獲利，每股盈餘不會上下波動幅度很大，那我覺得基本上，這還是一個可以…還不錯的公司，最怕就是說我今天把業績灌進去，股價炒高的時候，大股東把股票賣掉了，第二年業績不見了。」
借殼公司並非全為炒股而來，經營正派的也所在多有，不過目前基因被檢調追查的重點，並不在借殼上市、涉嫌炒股，而是觸犯內線交易罪，從去年開始，基因股價從58元，一路飆到今年的212元後，許雅鈞父子和徐洵平夫婦，涉嫌在今年6月到8月間，提前知道胖達人營運變差，經營權即將易主，合計賣出將近4千張股票套現，不法金額超過8千萬。
分析師提醒，借殼上市公司，市場並不會公告，一旦投資人發現老闆突然換人，股價狂漲，卻沒基本面，以及專找熱門產業轉投資的企業，可能就是有意炒作的借殼地雷股。分析師李冠嶔：「它舉行那種大幅度的私募，或者是公司經營權換人了，董事長換人了，那就有可能是借殼的經營權換人這種東西，其實是一定會公開的。」
借殼上市不是錯，但不肖業者，卻能從中鑽漏洞，上下其手，因此金管會最新表示，未來將檢討，列為警示股以及全額交割股，如果營運無法改善，股票就得下市，防止基因國際的情況再度發生。
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