權證參與除權息行情　 注意這指標

台股除權息行情已過1/3，根據統一證券統計，截至7月21日止，已除息個股除息當天開盤上漲幅度僅是去年平均數的三成，若投資人利用權證搶短，要注意「委買隱波」指標要穩定。

隱含波動率(隱波)代表市場預期標的個股股價在未來的表現，也是券商發行權證定價的參考依據。在同樣的標的個股、行使比例、價(內)外程度、到期日下，高隱波的權證價格會較高，低隱波的權證價格會較低，若隱波遭到權證發行券商調整，會影響到權證報價。

統一證券金融商品部表示，今年個股除息表現不再以開高為主要特色，漲幅反而集中在除權息三天前，甚至更早，且T(除權息日)-3到T-1日漲越多，T日開盤下跌比例越高；一方面是因為去年六月時大盤約在8000點的相對低點，今年大盤表現強勢，上漲的空間較小，就殖利率表現來看，表現較去年好或是與去年持平的標的，若年營收相比下滑，T日下跌比率也較高。

此外，權證投資人多已抓住股票在每年除權息當天開高的特色，因而買盤提前湧入，自營商避險需求升高，拉抬了現股行情，也是漲幅出現在T日前的原因之一。

統一證建議，除權息若要用權證以小搏大，選擇的權證是否能全程參與現股行情，是最重要的考量，券商委買隱波若能時時刻刻皆固定，就可以免去許多不確定因素。

舉例而言，今年鴻海除息日當天，現股開高約1.75%，若委買隱波降1%，則投資人的平均報酬率會減少0.21%至4.17%，即便收盤再將隱波調回，行情一去不復返，投資人的損失已經造成。

此外，若現股開高，應選擇發行券商在開盤5分鐘內儘早鋪單百張、正常造市的權證，才可以在開高的黃金5分鐘內儘早獲利了結。(中央社)

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