大立光後市如何　多數外資樂觀力挺

股王大立光第2季毛利率低於市場預期，但外資圈仍樂觀看待後市，有5家維持優於大盤或買進評等，其中美系外資目標價更喊出天價6100元，最低目標價為4200元。

大立光13日召開法人說明會，第2季毛利率大幅滑落到66.49%，低於第1季的70.9%，因受到新產品比重較高，初期良率相對較低的影響。大立光執行長林恩平表示，目前訂單看來7月比6月好，8月比7月好。

美系外資維持大立光「優於大盤」評等，目標價從5700元上修到6100元，並指出雖然大立光毛利率走勢近期有雜音，仍預期將逐季改善，主要受惠於下半年包含iPhone 8等新機種放量，以及7片式鏡頭、大光圈等升級趨勢。

另一家美系外資也喊出目標價6060元，重申「買進」評等，認為毛利率不佳將衝擊大立光短期股價，但在OLED iPhone等新品放量下，大立光第3季毛利率可望回升到67.4%，長期仍看好新品效應，且3D感測鏡頭與7片式鏡頭都將推升未來獲利成長。

其他4家維持大立光「優於大盤」或「買進」評等的外資，目標價分別設在5860元、5800元、5732元、5400元。

持保守看法的美系外資重申大立光「中立」評等，目標價從4250元小幅調高到4260元，雖然認同大立光應可持續受惠未來2到3年智慧型手機升級雙鏡頭相機的趨勢，但也提醒單鏡頭市場競爭加劇，且3D感測相機的平均售價與進入門檻都低於雙鏡頭。

另一家保守看待大立光的美系外資維持「中立」評等，目標價從3800元上修到4200元，並指出市場預期大立光明年營收將成長約35%的看法太過樂觀，因為2020年前智慧型手機鏡頭出貨量的年複合成長率（CAGR）僅10%，且iPhone超級週期結束後，大立光明後年恐缺乏成長動能。 (中央社)

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