MSCI若100%納A股　估吸引3000億美元

MSCI（明晟）指數編纂公司今天宣布納入中國大陸A股，瑞銀認為，未來若將MSCI的A股納入比例提高至100%，將會帶來累計約3000億美元（約新台幣9兆元）的新增資金流入。

經過4年的探討和摸索，MSCI今天宣布將A股納入其指數，以5%的納入比例和222檔成分股，將A股加入MSCIEM等主要指數，A股在MSCI新興市場指數的權重為0.73%。MSCI決定從先前提案的169檔增加到222檔，主要區別在於納入了兩地上市的公司所對應的大盤A股。

瑞銀（UBS）預計將帶來141億美元的資金流入A股，包括23億美元追蹤MSCI指數的資金流入和118億美元的主動型資金；相對於A股每天人民幣4000億元的交易量，中國大陸資本市場對外開放意義大於短期實質影響。

A股從2003年引入QFII（合格境外機構投資者）至今，瑞銀認為2017年的納入MSCI指數僅僅是國際化歷程的中場；參考韓國、台灣等新興市場，以初始較低比例納入MSCI到全部市值納入指數，需要6到10年時間，在此期間內外資和機構投資人的參與度持續提升。

如未來將MSCI的A股納入比例提高至100%，瑞銀估算將會帶來累計約3000億美元的新增資金流入。

瑞銀表示，在過去2年中，A股的制度逐步向全球成熟市場接軌，有助於消除海外投資人的擔憂；首先，深港通開通後占75%總市值的中大型公司已經向海外投資人開放，並且取消陸股通的規模限制，消除了資本流動限制的風險；其次，2016年修正停牌規則，減少長期停牌公司。

瑞銀也強調，入選MSCI成分股偏向於成長穩健的消費和金融板塊，相較於A股整體，盈利成長速度和持續性更高，估值略低；此次加入MSCI，大部分成分股的全球投資人占流通股的比例預料將繼續上升。 (中央社)

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