渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪。（圖／王翊綺攝）
年初以來全球復甦較原先預期強勁，通膨下滑速度緩慢，導致主要央行仍持續升息。渣打銀行、匯豐銀行今（13）日舉行2023年第2季投資展望，皆認為聯準會（Fed）5、6月仍會持續升息，後續進入觀望模式。雖聯準會釋放訊號說今年不會降息，但渣打銀指出，美國經濟衰退風險升高，未來12個月衰退機率為80%，聯準會最終利率可能會來到5.25%，下半年可能降息2碼，並將政策重心從抑制通膨轉向支持經濟成長。
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渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪指出，美國10年期公債殖利率今年一度超過4%，但預期聯準會升息周期即將結束，預估6月底將降至3.25-3.50%，若聯準會釋出降息訊號，年底不排除跌破3%，這也削弱美元的利差優勢，建議投資債券可適度拉長到期日，投資心法是「高評級、長天期」。
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此外，劉家豪也認為，目前全球普票仍存在企業盈餘下修風險，目前市場恐怕過於樂觀，但第2到第3季間有機會看到股價落底，建議股票債券現金配置，採債券5成、股票3成（防禦型股票）、現金2成，留下來重新配置成長型股票。
投資人也可關注「4個安全」，首先是「能源安全」油價波動產生油價影響，以及電動車發展等，個國家都要建立能源安全；第二是「資訊安全」，隨數位化推進或加入高階運算，都是後續的投資主題；第三是「國防安全」，地緣政治導致大家擔心國防，軍功或生產的在地自主化都是題材；最後是「財務安全」，個別企業的健康財務體質尤為重要，這也體現在中小型銀行近來發生的暴雷狀況。
劉家豪未來3-12個月看淡美元表現，主因實質利差所小、全球不含美國的經濟成長率改善，存在評價面下修風險，預期美元指數未來3個月會跌到100.8，年底跌到99.4；日圓則會在年底跌到125；而歐系貨幣則相對看好，預估未來3個月來到1.11，未來12個月是1.13，主因歐洲通膨居高仍將保持升息，可能導致歐元進一步上行，且英國政治憂慮有所緩解，以及北愛爾蘭貿易協定取得進展。另一方面，澳幣、紐幣和加幣物來12個月表現可能放緩。
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劉家豪預期，黃金的避險特性再度受到市場青睞，上調未來12個月金價目標至每盎司2100美元。主因美元走弱，原物料價格提升，且如今升息見頂，持有黃金的機會成本下降，根據過往經驗，大型經濟體陷入衰退，黃金跟投資等級債券價值就會提升。
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更新時間：2023/04/13 16:29