黃金突然大漲！衝上1週高點 「油價下跌」成關鍵推手
- 編譯：劉宸瑄
- 發佈時間：2026.09.19 13:52
- 最後更新時間：2026.09.19 13:52
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- 最後更新時間：2026.09.19 13:52
黃金價格昨（18）日大漲逾1%，現貨黃金一度衝上9月11日以來最高水準（圖／Shutterstock達志影像）
國際金價突然強勢反攻！黃金價格昨（18）日大漲逾1%，現貨黃金一度衝上9月11日以來最高水準，並在連續4週下跌後，首度迎來單週上漲。令人意外的是，美國聯準會（Fed）才剛升息、美元更升至逾7週高點，照理都不利金價，但油價連續下跌舒緩通膨疑慮，加上先前押注黃金下跌的投資人急忙回補空頭部位，反而成為這波金價大漲的重要推手。
現貨黃金大漲1.2% 衝破4390美元
據《路透社》報導，現貨黃金昨（18）日上漲1.2%，來到每盎司4390.11美元，盤中一度觸及9月11日以來最高水準；本週累計上漲約1%，有望結束連續4週下跌走勢。
美國黃金期貨則上漲0.6%，收在每盎司4424.90美元。不只黃金走強，其他貴金屬也全面上漲，現貨白銀勁揚2.3%至每盎司66.70美元，白金上漲2.2%至1812.50美元，鈀金也漲1.5%至1310.20美元，全部繳出單週漲幅。
金價這波反彈尤其受到市場關注，因為就在16日Fed宣布升息後，現貨黃金一度重挫逾1%，跌至每盎司4240.10美元，如今短短2個交易日就大幅收復失土。
Fed才剛升息 金價為何反而漲？
這波黃金突然走高的關鍵之一，就是油價下跌。近期中東局勢一度推升國際油價，也加劇市場對通膨居高不下的擔憂。不過，隨著市場對沙烏地阿拉伯原油供應中斷的疑慮降溫，布蘭特原油價格連續第3個交易日走低。
EverBank全球市場總裁加夫尼（Chris Gaffney）指出，石油一直是整體通膨的重要推動因素，因此油價回落，有助於降低市場對通膨壓力長期維持高檔的擔憂。這對黃金來說反而是利多，因為通膨壓力降溫後，市場對Fed必須持續積極升息的疑慮也可能隨之減輕。
另一個更直接的原因，則是大量黃金空頭部位迅速回補。Fed在16日宣布將基準利率調升1碼（0.25個百分點），至3.75%至4.00%區間，這也是美國自2023年以來首度升息。Fed同時釋放未來幾個月仍可能繼續升息的訊號。
一般而言，升息通常不利黃金，因為黃金本身不會產生利息，當美債等收益型資產報酬提高時，持有黃金的機會成本也會增加。也因此，不少貴金屬投資人在Fed決策前就提前建立大量空頭部位，押注升息後金價將進一步下跌。然而，加夫尼指出，這些空頭部位近期卻被「迅速解除」。原本押注黃金下跌的投資人開始回補部位，買盤反而進一步推升金價，形成明顯的反彈行情。
美元衝7週高點 下一關4400至4440美元 有望再往上突破
值得注意的是，黃金目前還面臨另一項逆風——美元正在走強。
Fed升息後，美元指數攀升至逾7週高點。由於國際黃金主要以美元計價，美元升值通常意味著使用其他貨幣的投資人購買黃金成本提高，因此理論上會壓抑黃金需求。但在美元強勢、Fed才剛升息的情況下，金價仍成功反彈至一週高點，也凸顯油價回落與空頭回補帶來的支撐力道。
加夫尼指出，金價目前正在測試每盎司4400至4440美元附近的阻力區，如果能有效突破這一區間，可能為黃金進一步走高「打開道路」。不過Fed後續動向仍是最大變數。Fed本週不僅升息，還釋出可能進一步緊縮的訊號，目前市場仍在評估10月再次升息的可能性。
因此，這波黃金反彈能否延續，接下來除了油價之外，美元、美債殖利率及Fed官員對未來利率路徑的最新表態，都將成為影響金價的重要因素。
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