金價重返4300！Fed若爆冷不升息 專家：黃金將衝5000美元
- 編譯：劉宸瑄
- 發佈時間：2026.09.16 14:06
- 最後更新時間：2026.09.16 14:06
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- 最後更新時間：2026.09.16 14:06
國際金價今(16)日重新站上每盎司4300美元，市場屏息等待美國聯準會（Fed）最新利率決策（圖／Shutterstock達志影像）
國際金價今(16)日重新站上每盎司4300美元，市場屏息等待美國聯準會（Fed）最新利率決策。儘管市場目前押注升息1碼的機率已超過9成，但貴金屬分析師Jesse Colombo認為，即使Fed如預期升息，金價仍可能出現小幅反彈；真正可能引爆行情的反而是Fed意外「按兵不動」，屆時黃金可能大幅上漲，每盎司5000美元目標價甚至有望重新回到市場視野。
市場押注升息超過9成 金價反而先漲
Fed於15日至16日召開為期2天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，台灣時間17日凌晨2時公布利率決策，2時30分由Fed主席沃許（Kevin Warsh）召開記者會。由於美國近期通膨數據仍具黏性，加上中東戰事推升能源價格，市場升息預期急遽升高。《路透社》最新調查顯示，101名受訪經濟學家中有86人、約85%預期Fed將升息1碼，將聯邦資金利率目標區間從目前3.50%至3.75%，提高至3.75%至4.00%；若成真將是Fed自2023年7月以來首次升息。
金融市場押注更為積極。根據CME FedWatch數據，截至今(16)日，交易員預估Fed至少升息1碼的機率已達92.4%。不過，黃金並未因此繼續下殺。16日亞洲交易時段，現貨黃金一度上漲0.8%，來到每盎司4328.39美元，從本周稍早觸及的一個多月低點反彈。
升息反而可能漲？Colombo：利空早被消化
一般而言，升息會推高持有黃金的機會成本，因此通常被視為金價利空；但貴金屬分析師、BubbleBubble Report創辦人Jesse Colombo認為，如果Fed只是按照市場預期升息1碼，反而可能出現典型的「利空出盡」反應。換句話說，投資人先前已經因升息預期賣出黃金，一旦Fed真的只升息1碼，市場的不確定性消除，部分空方可能回補，讓金價出現一波溫和反彈。
這項觀點也與近期市場走勢相呼應。美國10年期公債殖利率14日已攀升至4.97%，20年期及30年期更分別達5.37%、5.34%，理論上對不孳息的黃金形成相當大的壓力，但金價仍守在每盎司4300美元附近。
Colombo指出，由於市場已高度押注升息，如果Fed最後選擇按兵不動，這將形成明顯的鴿派意外，黃金可能出現遠比「升息1碼」情境更強勁的反彈。在這種情況下，他認為每盎司5000美元的金價目標可能重新回到市場討論範圍。
State Street Investment Management黃金策略主管Aakash Doshi今年8月底便表示，該機構對黃金的基本情境預估為初冬前每盎司4750至5500美元，其中5000至5250美元屬合理目標；若Fed政策轉向偏鴿或再出現重大總經衝擊，5000美元甚至可能提前於第4季進入視野。Naga.com市場分析師Frank Walbaum也指出，若Fed釋出鷹派訊號，金價可能重新承壓；反之，如果政策訊息偏軟，市場降低對後續升息的押注，黃金便可能獲得支撐。
目前市場已經把「升息」當成基本劇本，因此越偏離這項劇本，黃金的價格反應可能越大。若Fed真的出乎市場意料維持利率不變，Colombo所說的5000美元目標，也可能重新成為黃金多頭下一個關注焦點。
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