AI熱潮退燒恐引爆熊市？外媒點名避開2檔股票　1檔成避風港

受惠於AI熱潮帶動，今年股市大幅上漲，但近期行情開始出現震盪。外媒《The Motley Fool》分析指出，若AI帶動的漲勢反轉、熊市即將到來，投資人可能需要重新檢視持股，其中甲骨文與CoreWeave這2檔高度依賴AI成長的股票，恐面臨較大下跌壓力；相較之下，波克夏海瑟威則被視為市場下行時較能抵禦風險的選擇。

AI熱潮若反轉　恐成熊市導火線

今年股市走勢劇烈震盪，標普500指數在前4個月一度下跌逾7%，但隨後幾個月反彈，漲幅接近20%；科技股為主的那斯達克綜合指數波動更大，4月底前曾下跌逾10%，之後從低點反彈近25%。

分析指出，若市場進入熊市，也就是股市下跌20%的階段，最可能的原因之一將與推動近年行情上漲的AI產業出現問題有關。目前標普500指數約40%的市值集中在10檔股票，其中多數都是大型科技企業，因此若AI類股受到衝擊，整體市場也可能受到拖累。

甲骨文債務攀升　AI雲端成長伴隨風險

甲骨文表面上展現強勁成長，旗下雲端基礎架構服務（OCI）在2026會計年度第4季營收達99億美元，年增46%。此外，公司尚未認列的合約收入（RPO）也達6380億美元。

不過，分析認為，甲骨文正透過大量借款支撐AI相關成長。截至2026會計年度，公司總負債達1560億美元，另外還有2610億美元資料中心租賃承諾尚未反映在資產負債表中。自由現金流則為負245億美元。

其中更大的風險在於，甲骨文6380億美元的合約收入積壓中，約有一半來自OpenAI。由於OpenAI目前正面臨龐大的資金支出壓力，若未來支付能力受到影響，甲骨文也可能承受風險。

CoreWeave高度押注AI　債務壓力更大

另一檔被點名的股票是AI雲端服務商CoreWeave。分析指出，CoreWeave面臨與甲骨文類似的問題，但程度更加明顯。該公司主要模式是出租輝達晶片給AI實驗室使用，因此高度依賴AI需求持續成長。

CoreWeave上一季營收翻倍以上，達20.8億美元，但公司也背負沉重債務。截至3月底，CoreWeave負債接近250億美元，現金僅22.4億美元。若AI需求降溫，或OpenAI無法改善資金狀況，公司可能面臨更大壓力。

外媒推薦波克夏海瑟威

相較之下，波克夏海瑟威被認為較能應對市場下跌。該公司手握近4000億美元現金，可在市場下挫時投入資金，以較低價格買進優質企業。雖然波克夏在科技股帶動的多頭行情中表現可能落後市場，但在市場轉弱時，被視為適合降低風險的持股選擇。