牛市恐迎轉折？外媒揭「5大警訊」爆發　投資人繃緊神經

美國總統川普13日宣布重新封鎖荷姆茲海峽，導致國際油價飆升，美股13日收黑，晶片股賣壓沉重，費半下挫619點。台股14日盤中下挫逾1600點，一舉跌破44000點關卡；韓股則觸發熔斷。外媒提醒，全球市場近期浮現5大警訊，原先的樂觀態度面臨考驗。

外媒《Financial Review》列出5大警訊，分別為荷姆茲海峽情勢升溫、利率上行預期、科技巨頭發債、韓國市場暴跌及SpaceX股價大幅回落。

荷姆茲海峽升溫

報導指出，投資人目前尚未全面陷入恐慌，13日油價大漲，主要是反映市場重新評估地緣政治風險。川普表示，美國將再次封鎖荷姆茲海峽，阻止伊朗船隻通行，美方將成為「海峽守護者」，並向過往船隻收取安全通行費，同時警告，未來幾天將對伊朗採取「非常強硬」的軍事行動。市場擔憂，若荷姆茲海峽僵局持續，恐進一步衝擊全球金融市場。

利率上行預期

伊朗戰事帶來的新一波通膨疑慮，也迅速反映在債市。美國10年期公債殖利率13日重新站上4.6%。聯準會（Fed）理事華勒（Christopher Waller）表示，若本週公布的美國通膨數據顯示物價壓力未減弱，升息應列入政策選項。交易員目前預估，Fed本月升息機率已升至42%，年底前累計升息2次的機率也由本月稍早的34%提高至56%。

科技巨頭發債

除了股市之外，AI投資熱潮也使債券市場承受壓力。近2個月來，SpaceX、Alphabet及輝達（Nvidia）等科技公司相繼發債籌資。包括Meta、甲骨文（Oracle）及亞馬遜（Amazon）在內的6家大型科技公司，今年已在全球發行約2440億美元債券，高於去年的1080億美元及2024年的170億美元。市場擔心，AI資本支出仍將持續增加，未來債市恐須吸收更多發債需求。

韓國市場暴跌

報導指出，今年AI需求帶動記憶體及晶片股大漲，但如今市場開始出現轉弱跡象。韓國記憶體大廠SK海力士（SK Hynix）13日股價一度重挫逾16%，韓國交易所一度暫停交易，以恢復市場秩序。由於韓國市場存在融資交易及槓桿型ETF等高槓桿操作，市場憂心，一旦跌勢擴大，恐擴散至全球半導體類股。當天美股包括晟碟、英特爾、邁威爾科技（Marvell）及美光等晶片股同步走弱。

SpaceX股價回落

另一方面，SpaceX上市不到5週，市場情緒也開始轉趨保守。該股自每股135美元的發行價一度漲至202美元，但13日盤中最低跌至136.98美元，終場收在139.14美元，下跌4%。報導指出，若股價後續跌破發行價，對參與認購的投資人而言，將形成心理層面的衝擊。

參考資料：《Financial Review》