日股跌韓股跌到熔斷暫停交易　SK海力士重挫13%　三星跌幅達9%

今天（13日）開低的南韓綜合股價指數（KOSPI）一度翻紅上漲，隨後再度轉跌，盤中走勢震盪。目前KOSPI跌幅超過6%，失守7200點大關。KOSPI今天開盤落在7410點附近，隨後跌幅逐漸收斂並翻紅，一度回升至7500點附近；不過之後再度轉為下跌，7117點左右震盪。韓國當地時間下午1點35分，韓國交易所觸發KOSPI指數熔斷機制，指數跌幅達8%，交易暫停20分鐘，SK海力士下跌13%，三星電子下挫9%。

南韓記憶體大廠SK海力士（SK Hynix）今（13）日股價開低走低，跌幅一度超過10%，午盤下挫至13%，與日前在美國那斯達克掛牌的存託憑證（ADR）強勢表現形成鮮明對比。市場分析認為，中東地緣政治風險升高，加上南韓券商下修公司獲利預測，成為壓抑股價的兩大因素。

SK海力士開盤時跌幅約3%，隨後賣壓持續湧現，跌勢進一步擴大。

值得注意的是，SK海力士南韓股價走勢，與其美國存託憑證表現明顯脫鉤。SK海力士ADR本月10日才正式在那斯達克掛牌，首日交易即較149美元的發行價大漲12.76%，終場收在168.01美元。

中東戰火升溫　市場避險情緒轉濃

市場人士指出，SK海力士股價重挫，首先受到中東局勢升溫拖累。伊朗上週末持續攻擊通過荷姆茲海峽的船隻，美軍隨後對伊朗發動空襲，使全球市場避險情緒快速升高，投資人風險偏好明顯降溫。

另一方面，南韓證券業者13日發布報告，下修SK海力士近期及中長期獲利預測，也進一步加重市場賣壓。

韓國投資證券（Korea Investment & Securities）預估，SK海力士今年第二季營業利益約為60兆4000億韓元，較市場原先預期的約65兆韓元低約8%；同時將公司2026年與2027年營業利益預測，分別下修9%及11%。

韓國投資證券研究員蔡敏淑（Chae Min-sook，音譯）分析，相較於其他競爭對手，SK海力士的高頻寬記憶體（HBM）營收占比較高，因此公司整體平均銷售價格（ASP）的成長幅度，可能低於記憶體市場平均水準。

不過，她也強調，此次調降全年營業利益預測，並非源自對SK海力士實際營運表現的擔憂，而是因應公司已簽署的長期供應合約（LTA），重新調整並反映較為現實的價格假設。

蔡敏淑認為，隨著記憶體產業逐步轉向簽署3至5年的長期供應合約，市場評估企業價值的方式也將改變。未來投資人關注的重點，可能不再只是單季平均銷售價格成長多少，而是企業能否長期維持高獲利能力。

三星電子跌幅較小　DRAM漲價受惠程度受關注

同為南韓記憶體大廠的三星電子（Samsung Electronics），13日股價也走低，但跌幅較海力士小。三星電子早盤較前一交易日下跌4000韓元，跌幅6.6%，報26萬9500韓元，午盤跌幅擴大至9%。

市場認為，三星電子擁有較大的DRAM生產規模，在記憶體價格持續上漲的環境下，可望成為主要受惠者。相較於SK海力士遭券商下修財測，市場13日則出現上調三星電子獲利預估的報告。

KB證券（KB Securities）研究部主管金東元（Kim Dong-won，音譯）預估，三星電子第三季營業利益可望達110兆韓元，第四季進一步升至124兆韓元，與第二季相比，下半年業績改善幅度可望持續擴大。

整體來看，儘管AI伺服器需求及記憶體價格上漲，仍為南韓半導體產業提供基本面支撐，但在地緣政治風險與券商財測調整影響下，SK海力士與三星電子股價短線呈現明顯分歧。

周一日經指數也跌逾1000點

週一的東京股票市場，日經平均指數一度暴跌超過 1000 點。今日早盤原本呈現多空交戰的拉鋸狀態，但隨著市場對荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）動態等中東地緣政治局勢的未來發展感到強烈不確定，導致觀望與恐慌情緒升溫，賣壓隨之大量湧現，目前盤面已由賣單取得壓倒性優勢。