黃金利多未變？高盛曝金價3大支撐　年底目標價5400美元

黃金在2026年3月經歷逾10年來最大單月跌幅，暴跌超過10%，然而高盛集團（Goldman Sachs）仍維持年底每盎司5,400美元的目標價不變。截至5日，近期現貨黃金價格約在4600美元上下震盪，遠低於1月底創下約5,600美元的歷史高點。不過高盛分析師直言，3月賣壓並未改變黃金的結構性利多。

高盛曝金價三大支撐因素

據《TheStreet》報導，高盛分析師Daan Struyven與Lina Thomas早在1月22日便將2026年底黃金目標價從4900美元上調至5400美元。核心論點在於，私人投資者因長期宏觀風險而買進黃金避險，這些部位比2024年美國大選後平倉的事件驅動型押注更具黏著性。

高盛指出三大結構性支撐：首先，新興市場央行持續購金，預估2026年每月購買約60噸黃金；中國央行截至2026年1月已連續15個月增持黃金。其次，西方黃金ETF自2025年初以來已流入約500噸，遠超聯準會降息所能解釋的幅度。

第三項支撐為「貨幣貶值交易」，高淨值人士與機構因擔憂長期政府債務與貨幣政策信譽，持續買進實體金條與買權。高盛認為這些部位屬結構性配置，不會因短期催化劑而平倉。值得注意的是，高盛5400美元目標價實為華爾街主要銀行中最保守，瑞銀目標價達6200美元，德意志銀行為6000美元，摩根大通則為6300美元。

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