黃金價格年初至今上漲超過20％，不過2月底全面爆發的中東戰爭，近乎抹平漲幅。尤其開戰初期，黃金交易基金（ETF）上演大逃殺，單日就有約29.1億美元的淨資金流出，散戶上演大逃殺也讓金價差點「連四週收黑」，累計崩跌約15％。
成也散戶 敗也散戶
近年來，市場貶值交易和各國央行的黃金儲備支撐金價，維持黃金走勢的地板。推升金價的天花板，則由「散戶」來幫忙，黃金不斷飆漲下，更大量的資金湧入市場，進而繼續推動漲幅。世界黃金協會（World Gold Council）數據顯示，2025年第三季就有260億美元流入黃金ETF，創下歷史紀錄。更多新聞：貴金屬短期劇烈免驚！3催化劑支撐 貝萊德：黃金白銀牛市未止
財經網站《Finbold》報導，光是3月5日一天，就有約29.1億美元的淨資金流出，規模創下2016年以來最大。與支撐金價的各國央行不同，為了長期的戰略資產配置，多半不會進行恐慌性拋售，然而，散戶卻毫無這樣的疑慮，寧願折價也要盡早脫手。
有鑑於此，當部分黃金ETF投資者可能認為，金價在2025年拋物線式上漲後即將見頂以及通膨升溫風險澆熄降息希望，都讓黃金的拋售潮在過去四週全面發酵。國際金價在3月16至20日，單週崩跌11％，創下自1983年以來最大的單週跌幅；本週靠著27日單日跳漲，驚險以「每盎司1美元左右」的差距，終結週線三連黑，中東戰爭以來首次週線收紅。
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黃金走勢關鍵：仍看美伊戰爭何時終止
《Investing.com》報導，黃金價格走勢，依舊圍繞在美伊雙方的局勢發展。本週一度傳出願意談判風聲，也確實幫助金價止跌，甚至單日噴漲破百美元，一度重回每盎司4,600美元。然而，美國總統川普（Donald Trump）的說法反覆，以及伊朗政軍不同調的情形下，金價又迅速回落。Kitco Metals資深分析師Jim Wyckoff表示，黃金最主要仍是受到利率上升和通膨擔憂的拖累。他預測：「如果衝突繼續下去，金價恐怕會跌破4,000美元；反之，若停火和重新燃起的降息希望，則可能幫助金價回升至5,000美元左右。」
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