國際金價自從1月底的史詩崩盤後，從每盎司5,590美元的歷史高點，至今回落超過7％。這期間明明經歷美伊開戰，中東多國陷入戰火，然而，以往地緣政治推升金價的狀態卻不復見。分析指出，影響黃金走勢的關鍵很可能是「原油價格」，甚至將成為金價能否突破6,500美元的關鍵。
飆升、暴跌兩考驗都挺住 黃金日線圖說明漲勢
金融服務與交易平台《Mitrade》報導，自去年12月底以來，黃金日線圖一直處於上升通道。在此期間，金價在1月29日飆升至每盎司5,590美元，屬於向上突破；2月初金價一度下探至4,400美元，屬於向下突破。這兩次突破都在數天之內，被市場成功消化，證實市場對金價的強勁支撐。更多新聞：黃金分析》將變「極度稀缺」？瑞銀3因素預測：金價飆6200美元
美伊開戰未助漲金價 「石油」是關鍵
過去一週時間，美國聯手以色列對伊朗進行空襲，斬首前最高領袖哈米尼（Ali Khamenei）等軍政領導層，中東海灣陷入戰火。然而，地緣局勢的爆發和緊張，卻沒有如往日反映在金價上，不僅震盪劇烈，甚至還出現下跌的走勢。分析指出，比起地緣政治，或許「美元」對此次金價的影響更為巨大。一般而言，美元走強、美債殖利率攀升，都會對黃金造成衝擊。然而，黃金這次卻很好地消化這兩大不利因素，原因在於美元上漲的特殊性質。
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隨著美伊衝突不斷升級，國際原油價格跟著水漲船高，並且驅動「美元指數」（DXY）狂飆。全球油價由美元計價，原油價格上漲將推高通膨預期，進而使美元走強並推高殖利率。這樣的現象打破傳統的市場趨勢，即地緣政治不確定性會削弱美元並助漲黃金價格。
黃金上漲必須打破限制 長線有望突破6,500美元
報導指出，黃金目前整體而言保持平穩，要擺脫束縛，就必須打破這條原油、美元、通膨預期構成的鏈條。未來若局勢緩和，可以預期油價下跌→通膨緩解→美元指數下滑的連鎖效應，一旦黃金的上限被打破，在下限沒有消失的情況下，有望迅速飆升。長線而言，黃金的第一個阻力位是每盎司5,220美元，關鍵門檻是5,440美元，若金價成功突破，那將從震盪走勢轉為趨勢行情。下一步的上漲關口延伸至5,730美元，擴展位落在6,540美元，而整個通道的預期目標價將出現在6,960美元，較目前仍有19％的上漲空間。
然而，若黃金往壞的方面發展，金價一旦下探至每盎司4,910美元附近，收盤跌破此價，那將是自去年12月以來首次跌破通道。從結構、定位和比率來看，金價毫無疑問呈現上漲行情，距離6,500美元並非遙不可及。
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