貴金屬在 2025 年迎來飆漲的態勢，其中又以黃金的表現最為亮眼。美國銀行（Bank of America）指出，市場大量資金流入，造就黃金牛市狂歡，使得金價不斷攀升，創下新高。《TVBS新聞網》為讀者帶來今年金價不斷攀升的關鍵，以及各大投顧公司對於金價的最新目標價，以及未來走勢分析。
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超「金」人！金價飆漲逾40％ 創1979年以來新高
《彭博》（Bloomberg）報導，黃金價格進入 9 月之前，上漲超過 37 ％，已經創下 30 多年來的最佳漲幅。沒想到 9 月過後，金價進一步飆漲，整年上漲已經超過 42 ％，寫下 40 多年來的最佳紀錄。美國銀行指出，今年黃金市場大量資金湧入，造就了牛市狂歡，推升金價不斷創新高。
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黃金牛市背後推手：聯準會降息預期心理、各國央行
聯準會降息的預期心理
線上交易平台《Mitrade》指出，今年支撐金價最重要的推手就是「市場對聯準會降息的預期心理」。聯準會（Fed）作為美國經濟最重要的角色之一，升息和降息時刻牽動著黃金的價格。更多新聞：黃金「衝破3700美元」再創新紀錄！聯準會降息有望延續漲勢
黃金交易市場實際上不只關乎黃金本身，更重要的是代表「投資者對黃金未來價格的預期」，而正是這種預期成為金價上漲或下跌的「根本驅動因素」。換句話說，市場對聯準會未來實際利率的走向判斷，就成為影響黃金價格的關鍵因素。
- 市場判斷實際利率↘，則黃金價格↗
- 市場判斷實際利率↗，則黃金價格↘
各國央行增加黃金儲備
近年來，各國央行不斷擴大黃金儲備，成為支撐、推升金價的最大助力之一。許多新興市場，逐漸降低對美元（世界主要儲備貨幣）的依賴，黃金保值、不受貨幣升貶影響，成為一國外匯存底多元化的最佳商品。
《彭博》引述世界黃金協會（World Gold Council）數據，2024 年結束之時，各國央行已經是連續第 3 年購買了超過 1,000 噸的金條，持有的黃金約佔全球已開採黃金總量的五分之一。
因此，今年因美國總統川普（Donald Trump）的關稅風暴、地緣政治局勢緊張（以巴、以伊、俄烏、印巴）等，原本就讓市場投資人轉向黃金避險。然而，對於聯準會的降息預期，以及各國央行不斷增加黃金儲備，成為了推升金價飆漲的兩大助力，並且這樣的現象仍在持續。
各大投顧目標價、走勢分析
由於黃金價格今年不斷改寫新高（9 月飆破每盎司 3,750 美元），漲幅速度比分析師、交易員、財經專家的預測還要快速。因此許多投資公司都紛紛更改了黃金價格的目標價，以及對於未來走勢的預測。
摩根士丹利（Morgan Stanley）
「大摩」在 9 月預測預期，金價仍有約 5 ％的上漲空間，預計年底 12 月將突破每盎司 3,800 美元，並於明（2026）年第一季時，突破每盎司 4,000 美元大關。摩根大通（JPMorgan）
「小摩」預測，年底金價會達到每盎司 3,800 美元，並於 2026 年第一季達到每盎司 4,000 美元。與摩根士丹利不同的是，摩根大通認為金價有可能在 2026 年的兩個季度中，飆漲至每盎司 5,000 美元。高盛（Goldman Sachs）
高盛集團認為，金價直到 2026 年中，才會突破每盎司 4,000 美元。不過，與摩根大通相同，高盛指出，如果川普持續干預聯準會，甚至讓聯準會的獨立性受到質疑，那 2026 年將迎來每盎司 5,000 美元的金價。瑞銀集團（UBS）
相較其他投顧巨頭，瑞銀集團的預測保守很多。9 月的報告中，瑞銀將年底 12 月的目標價由每盎司 3,500 美元升至 3,800 美元；明年首季的目標價則從每盎司 3,700 美元上調至 3,900 美元。結語
芝商所（CME）的 FedWatch 工具顯示，市場預期聯準會 10 月降息的機率為 88 ％，12月再次降息的機率為 65 ％。分析師指出，這代表黃金價格在 2025 年還有機會持續上漲。此外，各大投顧的走勢分析看來，黃金價格總體上漲趨勢有望延續至 2026 年，或許投資者可以依據自身狀況，尋找逢低買入的時機。
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