儘管過去一年普遍預期全球將經歷經濟衰退,但市場情況卻與大眾的預期相左。事實上,市場上漲和通脹現象,使得2023年經濟形勢與2019年大致相同。具體來說,歐洲的經濟形勢比美國落後,美國的大型科技股則凸顯其市場地位。
政治和選舉的話題也引起大眾的廣泛關注。全球將有超過30個民主國家舉行選舉,包括美國、印度和印尼。根據德意志銀行研究,全球將有近46%的人口有投票權利,這是自1800年以來的最高比例。在大多數發達國家中,許多國家領導人獲得的支持率並不高,如美國總統拜登支持率僅有38%,這是該總統中獲得的最低支持率。
儘管通膨降低的速度超出預期,市場也逐漸回暖,但政府可能會增加開支,帶來更大的赤字。按照拜登計劃,美國赤字率已達到GDP的6%,是長期趨勢兩倍,也是發達經濟體平均水準的5倍。
在債券市場上,由於債務和赤字比大流行前擴大,通膨尚未完全回縮,並且央行已不再是債券的大買家,所以長期利率可能不會如過去的通膨週期那樣大幅下降。西方社會的勞工市場短缺,和烏克蘭戰爭導致移民增加,使得加拿大、美國和英國的移民數量,分別增長了20%、35%和45%。在美國即將迎來2024年大選的此刻,移民增加減輕工資壓力,但非法移民則成為了熱門話題。
根據標普500指數,過去兩年指數並沒有創新高,現在僅比150年趨勢線高出20%,而2021年底時則是高出45%,且由於借貸成本仍然相對高,導致經濟可能會繼續下滑,但可能避免典型崩盤。
另一方面,歐洲經濟在2023年增長率為2.5%,比美國快五倍。烏克蘭戰爭關連的能源危機緩解後,歐洲通膨由超過10%下降到2.5%,消費者的實質工資增長率,達到過去30年間的最高點:3%。針對中國經濟放緩的問題,北京官員表示,經濟增長率為正常的5%,但卻未採取更積極的救助措施。國際投資者已開始減少對中國的投資,中國的外國直接投資首次轉為負值。此外在2022年底,美元幣值達到20年來相對高點,此後開始下滑。歷史數據顯示,美元的下降週期大約持續七年。
在美股七大科技公司中,只有三家是主要的人工智慧玩家,即微軟、Alphabet和輝達,其中僅輝達在人工智慧上盈利。因迷你衰退期承受壓力的科技產業中,創業投資基金大幅減少,尤其是亞馬遜、Alphabet 和微軟,在過去一年內被迫裁員,預計到2024年,科技業可能會進一步縮編。
儘管疫情導致人們對於室內娛樂消費有所顧慮,然而絕大多數的酒吧、餐廳以及其他娛樂場所,目前已經恢復熱度,只有電影院的票房收入,還未能達到預期的水準。
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