台達電Q1營收創新高：AI電源需求全面爆發

台達電子數十年前以製造電視機電源供應器起家。如今，它是一家市值超過千億美元的企業，也是全球AI資料中心電源與散熱系統最重要的單一供應商。隨著人工智慧驅動一個世代以來最大規模的基礎建設浪潮，台達電正處於風暴的核心。

台達電2026年第一季合併營收達新台幣1,593.5億元（約50億美元），年增34%，為公司歷來最強勁的第一季。其中，3月單月營收創下新台幣597.8億元（約18.7億美元）的歷史新高，年增37.6%，月增19.8%。1月營收為新台幣496.75億元（約15.6億美元），年增32.9%；2月為新台幣499億元（約15.7億美元），年增31%。

就事業群來看，3月營收中電源及零組件佔53%、基礎設施33%、自動化9%、交通運輸5%。在電源事業群中，AI伺服器電源供應器現已佔電源營收的一半以上，涵蓋GPU及ASIC伺服器平台。目前GB200與GB300平台維持33千瓦電源機架（Power Shelf）單層規格，市場預估兩大平台合計出貨量將突破50,000櫃。

董事長鄭平指出，今年第一季傳統淡季效應較往年和緩，因為AI資料中心電源產品在營收中的佔比持續提升。台達電同時表示，主要雲端服務客戶的資本支出計畫明確，有助降低季節性波動，支撐全年穩定成長。

以上成績延續了2025年的創紀錄表現，當年全年營收達新台幣5,549億元（約179億美元），年增32%。AI相關電源供應器佔總營收逾20%，AI散熱解決方案則貢獻約9%。

台達電的技術核心在於電力如何送達AI晶片的根本性轉變。傳統資料中心以48伏特配電。台達電的800伏特高壓直流（HVDC）機架式電源模組將電流降低約15倍，轉換效率超過98%，單機架可支援高達1.1百萬瓦（MW）。這些液冷、可熱插拔的模組與輝達（Nvidia）共同開發，專為次世代AI系統所需的極端功率密度而設計。

隨著輝達即將推出的Vera Rubin平台將機架功耗推向200千瓦——約為目前水準的兩倍——800V HVDC將從高階選配轉為產業標準。台達電已向超大規模資料中心客戶出貨這些系統，業界分析師預期2027年將實現廣泛採用。

在產品開發方面，台達電正同步推進400VDC與800VDC直流電源平台，並預期隨著2026年下半年液冷專案放量，將在新產品上維持獨家地位。市場觀察人士預期，AI GPU相關交直流電源產品出貨量將從第二季起顯著增加，第三季則迎來世代性產品升級，全年呈現明確的上升成長軌跡。

隨著AI工作負載激增，現代GPU的熱密度正將氣冷散熱推向極限，液冷散熱已成為次世代AI基礎設施的核心規格。台達電提早布局這一市場，目前已提供支援全球高強度AI及高效能運算環境的解決方案。

台達電製造的百萬瓦級冷卻液分配單元（CDU）已通過輝達GB200 NVL72平台認證，單機可提供高達1,500千瓦的冷卻能力。其液對氣側邊櫃（Sidecar）散熱架構具備安裝效率與系統整合優勢，已獲超大規模資料中心客戶採用。輝達也在GTC 2026上將台達電列為Vera Rubin平台四家優選冷板供應商之一。

台達電泰國工廠的新液冷產能於2026年第一季開始投產，舒緩先前的產能瓶頸。分析師預估，受惠於AI及通用伺服器的雙重需求，台達電2026年液冷營收年增幅度將達約140%。

這種橫跨電源與散熱的完整佈局，正是執行長鄭平所稱的「從電網到晶片」（grid to chip）願景：掌握從公用電力輸入到處理器晶粒的完整能源路徑。

台達電2026年資本支出預算約新台幣400億元（約13億美元），擴產同步在四個國家推進。在泰國，三座新工廠正在量產電源及液冷散熱產品。在印度，位於Krishnagiri廠區的新廠房將於2026年中動工。在美國，新產線正為超大規模客戶投產。中國廠區也在擴充中。

台達電在AI伺服器電源供應市場的市占率估計達60%，使地理多元化既是成長策略，也是在美中貿易緊張重塑全球供應鏈之際的競爭必要之舉。隨著市值在2026年初突破千億美元，台達電擁有積極投資的財務實力，而競爭對手則難以跟上步伐。

管理層預期2026年營收將維持雙位數成長，需求將隨超大規模客戶執行資本支出計畫而在全年持續增強。成長軌跡已清晰可見：第二季AI電源產品出貨量預期將顯著增加，第三季將配合Vera Rubin平台量產進行世代性產品升級，下半年整體將以強制液冷散熱及更高功率規格驅動新一波基礎建設需求。

台達電是台灣唯一一家能提供專為AI資料中心打造的全整合式電源與散熱管理系統的主要供應商。在一個日益以電源與散熱融合為核心特徵的產業中，這一定位使台達電不僅是元件供應商，更是打造AI未來的企業不可或缺的合作夥伴。