日系外資今天表示，iPhone XR今年第4季恐砍單20%到30%，將影響供應鏈，因此下修和碩、頎邦、可成、美律目標價。
日系外資研究報告指出，根據最新查訪供應鏈的結果，iPhone XR今年第4季恐砍單20%到30%，意味著從今年11月到明年1月零組件出貨量可能比原本預期減少40%到50%，影響相當顯著，將衝擊供應鏈今年第4季甚至明年上半年的獲利。
計入iPhone XR砍單後，日系外資預估，今年下半年新款iPhone總產量約7500萬台，低於先前預估的8000萬到8500萬台；其中iPhone XR產量推估約3000萬到3500萬台，低於先前預估的4000萬到4500萬台。雖然部分舊款iPhone有追加訂單，第4季也只增加300萬到500萬台，難以抵銷新機砍單的影響。
日系外資表示，代工廠和碩今年下半年iPhone XR營收占比高達40%，金屬機殼廠可成的iPhone XR營收占比也達30%，受到影響較大，將和碩、面板驅動IC封測廠頎邦評等都調降至「中立」，目標價均下修到57元。
日系外資另將可成、電聲元件大廠美律目標價下修到380元、159元，但維持兩家公司「買進」評等，原因在於可成仍有金屬邊框與玻璃背板貼合業務題材護身，美律主要獲利來自無線耳機且iPhone聲學元件市占攀升。
國內投顧將今年第4季iPhone XR產量預測從3700萬台調降到2400萬台，由於和碩是iPhone XR主要組裝代工廠，工廠產能利用率恐受影響，且iPhone XR代工費僅有25美元，與去年iPhone 8相同，未來幾季毛利率改善空間有限。
美系外資表示，市場擔心iPhone XR等智慧型手機需求不振恐影響可成的成長潛力，但考量可成經營團隊對第4季和2019年的樂觀展望有望帶動近期股價，美系外資維持「加碼」投資評等和目標價420元。
法人指出，往年頎邦營收容易受到蘋果拉貨週期的影響，但今年情況不同，預估第4季營收將下滑中個位數（約4%到6%），明年第1季將下滑5%到10%，比過往情況好，主要是TDDI（整合觸控功能面板驅動IC）與COF（薄膜覆晶封裝）品質提升，據此調升平均售價，抵銷了淡季效應的影響。
此外，投顧看好美律2018年本業將優於2017年，未來在揚聲器滲透率將進一步拉升、娛樂產品保持成長下，加上智慧音箱與助聽器等潛在商機加持，營運將持續成長。（中央社）
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