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權證投資人價格問題多  券商一次解答


發佈時間:2018/01/03 08:56
最後更新時間:2018/01/03 10:31
圖/中央社
圖/中央社

根據台灣證券交易所統計,券商去年共發行高達2萬772檔權證,發行總金額超過新台幣2200億元,對於新手權證投資人而言,對於權證價格變動的疑問也隨之增加。

券商建議,投資人買權證除了要對現股有見解之外,也必須全盤了解報價規則與商品屬性,才不會因一知半解而蒙受損失。

 

投資人最常見的問題是,為什麼標的現股漲,認購權證卻不漲?統一證券表示,首先要先判斷,這檔權證前一天的收盤價是否有虛漲,若權證在盤中高點成交後,到收盤之間都不再成交,價格就會有一段落差,導致投資人會有現股漲、權證不漲的錯覺。

另一種原因則是權證本身的價內外程度以及行使比例影響,行使比例越大,代表投資標的部位也越多,若兩檔權證剩餘天數相近,現股大漲時,行使比例大的權證漲幅較高,獲利的絕對金額放大,相對的,現股大跌時,行使比例小的權證跌幅也會較小,損失的絕對金額也比較少。

此外,價內外程度,則關係到與現股價格連動的敏感度,權證和現股價格的變動並非直線相關,越價平的權證,與現股連動曲線會大幅上揚,相對的,越價外的權證,與現股連動越不敏感,新手若想避免現股漲權證不漲的狀況,建議可以買價內10%以內的權證。
 

統一證券表示,由於每一檔權證都會有各自的避險成本,會反映在買賣價差上,當現股價格波動變大,避險成本增加,權證買賣價差也會增加,代表此時買進成本已變高,建議當買賣價差超過2%,就不要再買進。

此外,摒除券商調整隱波的因素,權證越靠近到期日,時間價值遞減的速度越快,假設權證買了以後標的股票立即下跌,即使1個月後股價彈回到當初買進的價位,權證價格也會減少了1個月的時間價值。

如果投資人想了解權證每天會減損多少時間價值,可至各家權證網的「權證基本資料」頁面,查詢「Theta」欄位,若某檔委買價0.67元的權證,theta為-0.0034,代表1天會減少0.0034元。

統一證券提醒,權證和股票可長時間持有的特性不同,權證與股價的連動,也會因為權證本身條件的改變而有所不同,並非完全線性,充分了解商品特性,才能免於不必要的損失。(中央社)


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#證券交易所#券商

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