被動元件目標價遭狠砍半！禾伸堂盤中挫逾4%　法人點2隱憂

被動元件大廠禾伸堂（3026）今（12）日盤中股價承壓，盤中跌24元，跌幅逾4%，股價暫報537元。（圖／禾伸堂官網）

被動元件大廠禾伸堂（3026）今（12）日盤中股價承壓，盤中跌24元，跌幅逾4%，股價來到537元，盤中成交量破萬張。本土法人最新報告指出，考量地緣政治風險升溫及AI新電源架構導入遞延，將禾伸堂從原本的1080元目標價下修至580元，投資評等調整為「區間操作」。

禾伸堂遭降評　目標價下修至580元

禾伸堂評價遭到大幅調整，法人點出主要有兩大產能隱憂：

800V高壓直流（HVDC）電源架構時程延後：市場原先預期輝達（NVIDIA）下世代Vera Rubin平台將開始導入800V高壓電源架構，但供應鏈訪查顯示，由於高壓電源模組、系統散熱技術驗證及生態系成熟度仍需時間磨合，Vera Rubin世代預計仍以現行48V架構為主，800V大規模普及恐延後至2028年。受此影響，法人將禾伸堂2027年營收年增率預估從40%下修至30%。
地緣政治風險攀升：隨著美中科技戰升溫、各國加強數據主權與AI監管，加上部分地區電力基礎建設與土地審查流程拉長，促使大型雲端服務商（CSP）重新評估海外據點配置，資料中心工程與設備進場時程恐往後遞延，增加2028年營運不確定性。

基於上述風險，法人將禾伸堂的評價基礎從原先的2027年下半年至2028年上半年，調整為單看2027年預估每股純益（EPS），本益比也從30倍下修至20倍，導致目標價由1,080元砍半至580元。