毛利率不如預期！廣達今挫逾3% 法人點2關鍵喊買、降目標價
- 記者：謝佩穎
- 發佈時間：2026.11.12 10:42
- 最後更新時間：2026.11.12 10:42
- 記者：謝佩穎
- 發佈時間：2026.11.12 10:42
- 最後更新時間：2026.11.12 10:42
廣達（2382）因毛利率不如市場預期，今（12）日股價承壓，盤中挫逾3%。（示意圖／Shutterstock達志影像）
代工大廠廣達（2382）昨（11）日召開法說會，雖然第三季營收與獲利雙創佳績，但毛利率卻下滑至4.8%，低於市場預期，引發今（12）日盤中賣壓湧現。廣達今日以294元開出後，一路走低，截至上午10點30分左右，股價下跌9.5元，跌幅達3.19%，暫報288.5元。
零組件漲價＋產品組合影響 Q3毛利率降至4.8%
廣達第三季財報，單季營收1.15兆元，季增8%、年增125%，每股純益（EPS）達7.08元，優於法人預期。然而，受到筆電原物料成本上漲、出貨量季減17%，以及高單價AI伺服器比重提升、採「Buy & Sell」銷售模式稀釋獲利影響，第三季毛利率滑落至4.8%、季減0.3個百分點、年減2.1個百分點。
廣達指出，由於正值新舊產品平台轉換期，高運算密度AI機櫃出貨量將較第三季略減，不過受惠於新世代產品單價（ASP）提升，整體AI伺服器營收仍將持續季增。只是在筆電零組件成本續漲下，第四季毛利率短期內仍不易明顯回升。
明年AI、ASIC動能強勁 法人維持「買進」目標價345元
儘管短期毛利率面臨逆風，但本土法人在法說會出具最新報告，依舊看好廣達中長期營運動能。明年AI及客製化晶片（ASIC）伺服器仍是廣達最大成長引擎，除了輝達（NVIDIA）新一代Vera Rubin平台將於明年第一季進入較大量出貨階段外，超微（AMD）MI400系列及各大雲端服務商（CSP）自研ASIC訂單也將持續貢獻。
法人預估，廣達明年伺服器營收占比將進一步推升至85%至90%，全年營收有望挑戰5.19兆元、年增30%，EPS上看28.78元。考量毛利率壓力及研發費用增加，法人雖微幅下修獲利預估，將目標價由379元調整至345元，但仍維持「買進」投資評等。
