台積電一度失守2300元！外資點「2原因」短線壓抑、目標價仍看5千
- 記者：謝佩穎
- 發佈時間：2026.11.03 10:18
- 最後更新時間：2026.11.03 10:18
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- 最後更新時間：2026.11.03 10:18
台積電（2330）今（3）日早盤一度失守2300元，最低來到2295元。（圖／達志影像路透社）
台股今（3）日再度開低走低，盤中跌逾500點，台積電（2330）早盤一度失守2300元，最低來到2295元，台股的「光輝10月」變成「悲慘10月」，台積電股價從10月初的高點2590一路回檔至2295元，回檔幅度約11%，也讓不少散戶投資人信心不足。不過根據外資獨立研究機構 Aletheia最新報告指出，台積電繳出強勁財報並給予亮眼財測，不僅 AI 需求持續暢旺、2027 年產能供不應求，2026 至 2028 年資本支出更將顯著拉升。不過報告中也點出台積電短線上面臨的成本挑戰。
2奈米與海外廠規模未到位 變動成本增壓抑毛利
報告分析，台積電第 3 季變動成本季增逾 33%，遠高於原先預期的 15% 至 20%，導致第 3 季毛利率為 66.4%，前一季為 67.7%，低於該機構樂觀預估的 68% 至 69%。
分析師指出，折舊費用雖符合預期，但成本上升的主因在於「2 奈米晶圓初期放量」以及「海外業務擴展」，兩者目前均尚未形成經濟規模。面對台積電釋出的第 4 季毛利率展望落在 65% 至 67%，該機構表示將重新調整對變動成本結構的假設模型。
Q4營收估年增近6成 先進封裝2028年前將暴增4倍
儘管毛利率略受壓抑，台積電營收成長引擎依舊強勁。台積電預估第 4 季營收將達 523 億至 543 億美元，季增約 14% 至 16%（mid-teen）、年增逼近 60%，雙雙優於外資原先預期的 510 億至 530 億美元。
報告指出，台積電持續展現強大的生產製造執行力，透過提升設備生產力、靈活調度未充分利用的成熟製程產能來支援先進製程，再加上先進製程比重提高與先進封裝快速擴充，預期 2027 至 2028 年營收年複合成長率將維持在 40% 以上高檔水位。其中，N5 至 A14 等最尖端製程營收在 2026 至 2028 年間將翻倍，先進封裝業務營收更可望迎來「4 倍暴增」。
機構預測，台積電 2026 至 2028 年的營收與獲利將「翻倍成長」，重申「買進」（Buy）評等，並給出驚人的台股目標價 5,000 元、美股 ADR 1,000 美元。
