台股為何又跌？專家曝關鍵：非看空AI、接下來持續高檔震盪
- 記者：林汪靜
- 發佈時間：2026.09.11 12:41
- 最後更新時間：2026.09.11 12:41
- 記者：林汪靜
- 發佈時間：2026.09.11 12:41
- 最後更新時間：2026.09.11 12:41
台股近日走跌，分析師指出，關鍵並非看空AI或通膨失控，而是債券殖利率上升。（圖／TVBS）
台股近期多日呈現下跌，連續幾日出現大幅度回檔震盪，分析師指出，主要受全球長天期公債殖利率持續攀升、國際升息預期升溫影響，不過，核心關鍵並非看空AI或通膨失控，而是債券殖利率上升，帶動法人展開「資產配置再平衡」，股市估值修正，預期殖利率若持續升，股市都會承壓，但分析師也強調，投資人不需過於悲觀。
債券殖利率走高引發資金挪移
證期雙照分析師翁偉捷今日接受《TVBS新聞網》訪問時指出，美國最新公布的生產者物價指數（PPI）超預期上漲，加上荷姆茲海峽局勢推升油價破百，加深市場對美國聯準會及主要央行延續升息循環的預期；歐洲央行日前亦宣布升息一碼。然而，本波債券殖利率攀升的深層驅動力，主因在於已開發國家債務赤字失控，市場要求更高的「期限溢價」以彌補長天期資金風險。
在資金成本重估的環境下，美國10年期公債殖利率已逼近5%，相較台股平均約3.5%的現金殖利率更具吸引力，驅使外資與機構法人賣出估值偏高的股票、回補債券部位。此外，市場預期日本央行升息帶動日圓大幅升值，進一步引發全球日圓套利交易平倉潮，加劇以科技股為首的美股與台股波動。
估值修正AI股首當其衝
翁偉捷指出，當殖利率不斷走高，對於股票市場就會有很大的估值修正壓力，尤其是科技股，過去這兩年AI概念股估值又嚴重偏向高估，因此一旦股市修正，AI股一定是首當其衝，跌幅會最重、最大、最危險。
他說，尤其台灣、美國甚至韓國是以科技股為主的市場，跌幅相對比較重，這就是最近股市重挫的原因。
台股接下來高檔震盪
翁偉捷強調，但這並非看空股市，也非看空AI，現在股市回檔，第一是估值修正，第二個就是資產再平衡，以及全球日圓套利交易的平倉。他認為，未來長天期公債殖利率如果持續攀升，股市都會承受比較大的壓力，尤其是AI。而台股接下來應該仍是高檔震盪，在4萬點以上震盪。
他提到，現在AI也沒有出現泡沫破裂的風險，大家現在只是不太習慣看到台股從8月份以來這樣的跌勢，「我覺得其實還好。」
翁偉捷預期，接下來到今年年底之前，全球都還是在升息的氛圍當中。
