研華法說／上半年每股大賺9.05元！Q3營收有望再創高

工業物聯網大廠研華今（5）日舉行法說會，公布上半年合併營收達465.12億元，年增32%，稅後淨利為78.52億元，年增66%，每股稅後純益（EPS）9.05元，研華表示，整體營運展望樂觀，預估第三季接單動能維持高檔，營收表現可望年比、季比持續成長，毛利率及營業利益率表現維持上季水準。

上半年營收獲利續創新高

研華上半年營收與獲利仍續創新高，主要受惠於全球客戶加速AI布局，帶動相關應用及企業採購需求持續暢旺。上半年合併營收465.12億元，年增32%。營業毛利178.25億元，毛利率38.3%；營業利益為88.56億元，營業利益率19%；合併稅後淨利為78.52億元，年增66%。

研華綜合經營管理總經理暨財務長陳清熙表示，整體接單狀況穩健正向，研華第二季接單／出貨比值（B/B Ratio）為1.44，其中觀察第二季北美、歐洲及中國三大區域之BB值表現維持暢旺水位，分別為1.92、1.25及1.21。同時日本、韓國及台灣市場接單動能均至1以上水位，市場終端需求動能持續穩健。

而由於AI導入各行各業的趨勢相當明確，嵌入式事業群總經理張家豪指出，公司今年AI產品營收佔比超過30%的既定目標沒有改變；機器人相關專案也由先前130多件進一步增加至150多件，涵蓋自主移動機器人、協作型機器人及人形機器人等，現階段營收貢獻仍不明顯，不過相關新產品線上半年已成長250%，高於原先預估全年成長100%的目標。

北美新據點10月下旬啟用

產能布局方面，陳清熙提到，研華北美新據點預計10月20日正式啟用，目前已有33個專案轉往當地生產及出貨，今年預估至少有6000萬美元產品由當地出貨；台灣華亞新廠總投資接近40億元，預計2028年第一季完工，日本北九州工廠則投入55億日圓翻新，預計2028年完工，持續強化全球製造布局。

董事長劉克振強調，研華長期看好AI應用將由基礎建設進一步走向產業端，公司未來將聚焦B2B應用層，整合既有硬體、軟體與產業解決方案，推動AI Agent及軟硬體一體機布局，期望研華不只是銷售產品，也能成為工業AI應用領域的全球領導者；不過相關新模式仍需要時間耕耘，未來若逐步放量，將有機會帶動公司進入新的營運模式。