台股史上最大跌點紀錄改寫！歷年股災跌幅、底部訊號、金管會救市一次看

今（17）日台股暴跌2,953.71點，以42,671.27點作收，創下台股史上最大單日跌點紀錄。本文整理1990年至2026年共11次重大股災的跌幅、跌點與恢復時間，並說明金管會三大救市工具、國安基金歷次進場數據，以及判斷台股底部的4個歷史訊號，帶你一次掌握台灣股災歷史。

台股歷史上最大的單日跌點是哪一天？

台股史上最大單日跌點出現在2026年7月17日，加權指數終場重挫2,953.71點，以42,671.27點作收，跌幅達6.47%，刷新台股有史以來最大單日跌點紀錄。

此次台股大跌主要受到美股費城半導體指數重挫後的連鎖影響，加上台積電法說會後市場出現「利多出盡」賣壓，單日股價重挫180元，以及國際市場多重利空因素交織，使投資人避險情緒升溫，權值股遭遇大量賣壓。

在此之前，台股最大單日跌點紀錄為2025年4月7日，當日加權指數下跌2,065.87點，跌幅9.70%，主因為美國宣布實施對等關稅政策，引發全球股市恐慌。兩次千點以上重挫，也反映出隨著台股指數基期大幅提高，即使跌幅未達10%，單日跌點仍可能突破2000點。

台股單日收盤最大跌點前10名速查表

從前十名可以發現，除了早期的2000年網路泡沫與2018年外，其餘大多數的跌點都集中在2024至2026年。這是因為台股指數基期已從過去的幾千點、一萬點，一路突破三萬、四萬點，因此只要單日跌幅達3%至5%，換算成跌點就是千點起跳。評估股災嚴重性，應以跌幅百分比而非跌點絕對數字為主要參考。

從1990到2026：台股歷次重大股災全紀錄

台股自1990年以來共歷經至少11次重大股災，跌幅從-5.8%（2026年6月黑色星期一）到-80.4%（1990年萬點泡沫破裂）不等，每次崩盤的成因各異，包含國內泡沫破裂、全球金融危機、疫情衝擊與地緣政治事件，恢復所需時間從8週到逾30年不等。以下依時間順序完整呈現歷次股災核心數據。

政府如何在股災時救市？金管會的三大工具

台股發生重大崩跌時，金管會的常見救市措施包含：調降融券保證金成數以限制放空力道、提高融資擔保品彈性以避免融資斷頭潮，以及啟動國安基金護盤。其中2025年4月股災期間，相關措施在3日內密集發布，是近年政策反應速度最快的一次。

工具一：限制放空

在股市大跌的時候，如果任由做空方大量賣出股票，很容易讓股價產生跌停踩踏的惡性循環。金管會透過兩個階段來限制放空：

• 調高融券保證金成數：投資人向券商借股票賣出（放空）時，必須存入一定比例的現金作為押金，這個比例就是融券保證金成數，平常時候是90%，不過在限制放空下，會提升到130%，增加投資人放空股票的資金成本。
• 有條件禁空令（平盤下禁止放空）：也就是俗稱的限制放空，規定若個股當日跌幅超過一定比例，下一個交易日就禁止在平盤以下放空，從技術上阻斷空方乘勝追擊的機會。

工具二：融資斷頭保護

當大盤跌得又急又快時，最可怕的就是散戶的融資斷頭潮。當融資維持率跌破130%，若投資人無法補足保證金，證券商就會執行強制斷頭賣出，造成大盤出現二度崩盤的惡性循環。

所以金管會允許券商放寬融資擔保品的範圍，除了現金，也允許用其他有流動性的有價證券、甚至是黃金、不動產等作為抵押品，並寬限補繳期限，給融資戶更多喘息時間，避免引發多殺多的斷頭連鎖效應。

工具三：國安基金

國安基金是行政院的國家金融安定基金。許多人常問，國安基金什麼時候進場？依據規定，必須在國內、外發生重大事件、國際資金大幅移動，影響民眾信心，致有恐慌性系統風險、危及國家金融安定時，經由委員會召開臨時會決議，才會正式啟動。其可調度的融資額度高達5,000億元。

國安基金自2000年成立以來，共執行過以下護盤任務：

• 2000年（首次政黨輪替）：首次進場，投入542億元。
• 2008年（金融海嘯）：投入600億元，成功抗禦海嘯。
• 2020年（COVID-19疫情）：僅投入極低的7.57億元點火護盤，便成功帶動台股大逆轉。
• 2022年（俄烏戰爭與升息）：護盤275天，投入545.08億元。
• 2025年（關稅股災）：因應川普關稅風暴，於2025年4月8日晚間拍板召開臨時會，宣布進場護盤。

根據財政部的說法，114年4月7日加權指數重挫2,065.87點、跌幅9.7%，創下當時史上最大單日跌點及跌幅；4月8日續跌772.4點、跌幅4.02%，市場投資信心受到衝擊。國安基金進場執行穩定股市措施，在115年1月12日退場，加權指數回升至30,567.29點，較低點累計上漲12,107.34點、漲幅65.59%。

怎麼判斷台股股災到底部了？4個歷史常見訊號

回顧台股歷次股災，市場底部往往出現以下4個共同訊號：恐慌指數（VIX）極端高點後回落、成交量萎縮至極低水準後出現量增反彈、政府政策救市力道明顯加大，以及外資連續賣超後轉為買超。以上為歷史觀察，並非對未來的投資建議。

訊號一：恐慌指數極端高點後回落

台指選擇權波動率指數或美股VIX指數，反映的是市場對未來波動度的預期。當股災爆發到極點、散戶不計代價斷頭殺出時，VIX指數會飆升至極端區間。當VIX創下高位後首度出現不再破高、拐頭向下時，往往意味著最恐慌的無差別拋售潮已告一段落。

2020年3月疫情股災期間，美股VIX恐慌指數一度飆高至82.69，逼近2008年金融海嘯新高，台股隨後在3月19日見到最低點8,523點。當VIX自80以上高位確認回落、恐慌情緒鈍化後，台股隨即呈現V型反彈。

訊號二：成交量萎縮後回穩放量

股災初期，市場通常伴隨大量恐慌性賣壓，成交量明顯放大；當拋售逐漸告一段落後，成交量往往萎縮至相對低檔，代表願意賣出的投資人減少。若之後股價止跌、成交量重新放大，代表市場開始有新買盤進場，資金信心逐漸恢復，通常為階段性底部確認訊號。

2022年10月升息股災，台股一路探底至12,629點。在落底前夕，日成交量經常萎縮至不到2,000億元；直到2022年11月初，大盤連續出現多根帶量突破的紅K棒，成交量回升至2,500億以上，才正式確立12,629為階段性底部。

訊號三：外資連續賣超轉為買超

外資是台股最重要的資金來源之一，外資動向也常被視為觀察市場底部的重要指標。股災期間，外資通常因全球資金避險而大幅賣超台股；但當外資停止連續賣超、甚至開始回補持股，往往代表國際資金對市場信心開始改善。

以2024年8月5日日本升息股災為例，當天台股重挫1,807點，外資單日狂賣1,596億元。然而隔天（8月6日）外資賣超即大幅縮水，隨後數日外資陸續轉為單日買超百億元，三大法人合計在短時間內連續站回買方，台股便在兩週內迅速彈回21,000點之上。

訊號四：政策救市力道明顯加大

當市場因系統性風險面臨失序之虞時，政府的態度與政策工具，例如限制放空、公股行庫護盤、國安基金啟動等，是扭轉市場信心的最後防線。國安基金宣布進場護盤的時機，雖不代表當天就是最低點，但歷史經驗證明政策底與市場底的距離非常接近。

2025年4月關稅股災期間，台股在4月7日因川普政策暴跌逾兩千點，政府隨即在4月8日召開臨時會，拍板授權5,000億元國安基金進場護盤。宣布進場後，市場信心迅速獲得提振，直到2026年1月12日退場時，加權指數已較進場低點累計上漲12,107.34點，漲幅達65.59%，展現政策穩定市場的效果。

台股大跌常見問題FAQ

以下整理台股出現重大股災時，投資人最常詢問的5個問題。

Q1：台股歷史上跌最慘的一年是哪一年？

台股跌幅最大的單一年度是1990年，加權指數全年從12,682點高點跌至2,485點，跌幅達79.51%。成因是台灣股市在1980年代末期出現嚴重投機泡沫，大量散戶高槓桿操作，泡沫破裂後市場花了逾30年才回到相同點位，是台股有史以來最慘烈的一次資產蒸發事件。

Q2：台股跌幾%算「股災」？

金融市場一般將股市從高點回落超過20%定義為「熊市」，超過30%視為重大股災。但台股因散戶比例高、融資槓桿盛行，有時短期內的單日跌幅就能超過9%，因此「感受上的股災」往往比數字定義更早出現。評估實際損失嚴重程度，建議以跌幅百分比而非跌點絕對數字為準。

Q3：2025年4月7日台股為何創下當時歷史最大單日跌點？

2025年4月7日台股大跌的直接原因是美國宣布對台灣課徵高額對等關稅，加上正值清明節連假後首個交易日，恐慌賣壓無法分散，當日加權指數暴跌2,065.87點（跌幅9.70%），超過1,700檔股票跌停，台積電、聯發科、鴻海等權值股當日均告跌停，當時為台股史上最大單日跌點紀錄，該紀錄已於2026年7月17日遭今日的2,953.71點改寫。

Q4：股災發生時，國安基金一定會進場嗎？

國安基金並非自動啟動機制，需由主管機關召開委員會評估後才決定是否進場。歷史上，國安基金曾在2000年、2008年、2020年、2022年、2025年多次啟動護盤，但進場時機與規模均依當時市況與政策判斷決定，不存在固定跌幅門檻，投資人不應預設國安基金必然進場作為操作依據。

Q5：台股每次股災後，要多久才能回到原來高點？

台股股災後的恢復時間差異極大：2020年新冠疫情崩盤後約8週觸底回升，是恢復最快的一次；2022年暴力升息歷時約10個月；2008年金融海嘯後歷時約14個月觸底。最極端的案例是1990年萬點泡沫破裂後，指數回到12,682點的高點整整花了逾30年。恢復速度與崩盤成因及後續基本面強弱高度相關，外生衝擊（如疫情、政策）往往比內生泡沫（估值過高）恢復更快。

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