千金股宜鼎Q2 EPS估破百元！法人目標價上看2205元

繼群聯之後，記憶體第二檔指標千金股宜鼎，公司近年營運及業績都有亮眼表現，宜鼎第二季合併營收224.43億元，季增70.3%、年增641.1%，優於預期，法人近期也出具最新報告指出，預估宜鼎第二季每股純益（EPS）可望105.83元，因公司今年營運動能強勁，維持「買進」評等，目標價上看2205元。

富邦預估Q2毛利率破6成　EPS破百元

富邦投顧最新報告指出，宜鼎第二季合併營收224.43億元，季增70.3%、年增641.1%，優於預期，主要受惠DRAM及NAND Flash價格大幅調漲，以及出貨量同步成長。預估第二季毛利率可望達62.5%，營業利益128.72億元，稅後淨利102.02億元，EPS約105.83元，毛利率可望突破60%。

富邦指出，第三季記憶體市場雖因價格墊高，部分工業電腦（IPC）客戶採購轉趨保守，但AI資料中心及伺服器需求仍維持強勁，預估第三季出貨量持平至小幅成長，DRAM及NAND產品售價仍有逾兩成漲幅。在價格續揚帶動下，富邦預估宜鼎第三季合併營收將達276.53億元，季增23.2%、年增626.3%，雖因存貨成本提高，毛利率預估回落至54.3%，但單季稅後淨利仍可望達109.72億元，每股純益約113.82元，再創歷史新高。

報告也分析，宜鼎近年積極擴大AI與邊緣運算市場，其中伺服器開機碟已佔SSD產品營收約一成；子公司安提（Aetina）受惠AI基礎建設與邊緣運算需求，今年上半年營收年增逾100%。此外，宜鼎持續推出PCIe Gen5企業級SSD產品，並積極布局AI伺服器與邊緣運算所需的CXL記憶體模組，目前已進入客戶驗證階段。公司也推出搭配CXL記憶體的AI加速卡方案，結合企業級SSD及安提GPU伺服器產品，打造完整AI解決方案。

富邦認為，隨著AI應用由雲端延伸至產業及實體AI，宜鼎產品布局完整度優於同業，可望持續受惠未來數年的AI基礎建設商機。

維持宜鼎買進評等　目標價上看2205元

富邦預估，宜鼎2026年及2027年EPS分別達367元及335元，均高於市場平均預期，雖2027年獲利將因記憶體供需逐步回歸平衡而溫和回落，但整體仍維持高檔水準。考量記憶體景氣回升，以及邊緣AI、實體AI（Physical AI）帶動長期需求，富邦維持宜鼎「買進」評等，目標價2205元。

不過，報告也提醒，若記憶體景氣提前反轉、全球經濟成長放緩，或AI相關主機及模組訂單不如預期，將是後續營運主要風險。

宜鼎近日也公布6月單月合併營收82.08億元，創歷史以來新高，月增8.51%、年增696.31%，雙雙成長、營收表現亮眼；累計前六個月營收約356.26億，年增530.86%。

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