費城半導體指數日前連續兩天重挫超過10%，引發市場恐慌，擔憂台股這波多頭行情是否已經走到盡頭？對此，群益店頭市場基金暨群益葛萊美基金經理人許育誌認為，這並非經濟衰退的訊號，而是「漲多拉回」的技術性修正，在全球AI巨頭持續加碼、台積電產能供不應求的結構性趨勢下，台股「免驚」，後市依然看好。
針對近期市場因預期聯準會（Fed）升息機率升溫而引發的劇烈修正，許育誌分析，從歷史經驗來看，真正導致市場大跌超過20%以上的「大回調」（例如過往的貿易戰），背後必定伴隨經濟基本面的重大衝擊。反觀目前，美國6月失業率維持在4.2%的非過熱區間，加上未來半年原油價格預期將約束在每桶60至80美元之間，通膨與總經環境並未出現實質惡化，推測聯準會不至於馬上升息壓抑經濟。
台積電產能吃緊 營收複合成長上看30%
許育誌認為「AI需求不是短期趨勢，而是已經轉變為長期、結構性的需求。」今年是AI的「財報兌現年」，市場已從過去的想像題材轉化為實質出貨。目前台積電的N2、N3高階製程供需缺口持續加大，甚至傳出下游客戶蘋果（Apple）因產能不足，開始尋找英特爾（Intel）作為第二替代方案，然而這種「產能被限制」的狀況，反而能有效拉長整個AI產業的景氣循環，預估台積電未來3年的營收年複合成長率（CAGR）大概率將大於30%。
展望後市，許育誌建議，因應多項AI關鍵材料面臨長期缺料問題，投資人可聚焦在擁有「科技趨勢」及「產品訂價權」的指標企業，如玻纖布、CCL、記憶體、ABF載板、Wafer以及被動元件等類股。
不過未來仍需緊盯風險邊界，包括油價突破80美元上緣且持續飆高、失業率急降至過熱區間導致Fed提前轉鷹，或是CSP業者連續兩季下修資本支出、台積電高階製程產能利用率出現顯著下滑等，若有上述警訊，則需重新評估台股多頭格局。
◤用香氣擁抱團圓◢
◤你的早餐吃對了嗎？◢
