大立光去年EPS衰退、毛利不如預期　早盤股價慘跌逾4%

大立光（3008）今（9）日開盤股價跌逾4%，最低報2360元，隨後漲幅再收斂回2425元，由於法說會上公布去年財報，去年第四季EPS 50.4元，較前一季53.05元減少，單季毛利率47.75%，僅季增0.5個百分點，不如市場預期。

大立光2025年全年稅後純益212.82億元，年減18%，EPS為159.46元，毛利率50.37%，年減2.12個百分點。針對毛利率部分，大立光董事長林恩平指出，由於上季有存貨報廢，開模效率不好的機種，由於機種數多，但生產數量不多，都不利毛利率。

大立光Q1迎傳統淡季

展望今年第一季營運，大立光執行長林恩平表示，受光學產業傳統淡季影響，1、2月拉貨動能將逐月放緩，產能利用率同步下修。針對年度規格趨勢，林恩平指出，潛望式鏡頭今年暫無顯著升級計畫；可變光圈鏡頭規格尚未定案，預計第3季開始出貨；市場挑戰部分，薄型手機受限於銷量不佳，影響品牌廠開發意願；折疊機雖預計年底亮相，但鏡頭規格與一般機種差異不大，整體營運動能仍須視客戶終端銷售狀況而定。

本益比遭市場低估　大立光實施庫藏股

大立光去年底宣布庫藏股，預計買回自家股票2,670張。林恩平於法說會中直言，之所以實施庫藏股，主因是觀察到大立光的本益比（P／E）居光學族群最低位，他認為大立光的營運實力「不至於是最差的」，本益比不應處於產業墊底，因此決定由公司出手買回自家股票。至於未來是否會展開第二波庫藏股，他則持保留態度，表示將視後續情況再行決定。

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