國泰世華銀行今（26）日舉辦「2026全球經濟及市場展望」發表會。首席經濟學家林啟超認為，聯準會12月有望降息1碼，至於2026年利率有望「坐3望2」，終端利率從12月的3.75%一路下滑，明年有望降息3碼起跳，年底前不排除到2.75%，不過屆時美元恐轉弱勢。
12月降息1碼可能性高 明年利率有望一路下滑
林啟超分析，近期美國勞動市場及消費信心趨疲，12月降息1碼的可能性提高。同時，聯準會主席鮑爾明年5月15日將卸任，目前三位人選都偏鴿派，隨著領頭鴿的新主席上任，應留意美國明年是否有超出預期的降息。目前期貨市場隱含，明年底政策利率從目前的4%朝3%邁進，但不能排除坐3望2的可能。整體上，長債利率的下滑幅度較短債空間小，信用利差再縮窄有限，持債以獲取穩定現金流為主。美元目前有所支撐，不過林啟超表示，若聯準會降息如果超過預期，明年朝2%走的話，美元會相較現在有貶值空間，在這情況下，新台幣也會「坐3望2」，代表新台幣利差縮短。
台股往3萬點邁進？林啟超：不會線性往上
股市方面明年有望往3萬點邁進嗎？林啟超認為，台股大的動力來自於企業獲利成長，台積電EPS起碼15元起跳，整體台股企業應該會是2成獲利起跳，台股指數就有所支撐，但即便利多消息陸續發酵，還是得經過一些過程，包括聯準會降息、AI訂單是否如同市場預期說的暢旺、財報是否優於預期，這些在明年都將會被放大檢視。然而AI泡沫議題不斷出現，林啟超認為，AI發展仍在初期階段，但因已連漲三年且幅度極大，投資人開始漸漸質疑資本支出 「是否過大，及所帶動的融資額度擴增」，以及 「投資成效是否顯現」，進而擾動市場行情。此外，隨著CSP雲端服務業者的資本支出在2026、2027年的年增率由高滑落，且利多因素多已反應，短期應適度提高風險意識。但考量明、後兩年的企業盈餘仍有雙位數成長，預期美、台股市將有再創新高的機會。
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