IC設計龍頭聯發科（2454）受惠Google最新Gemini 3爆紅，並傳出Meta將向Google採購AI晶片，激勵了Google供應鏈走勢，聯發科盤中直攻亮燈漲停，漲幅9.7%或115元，報1300元，成交量破萬張。分析師指出，聯發科漲勢主要是Google TPU 題材發酵引發的跌深反彈，並非基本面驅動的長期趨勢，建議投資人現階段還是要採取保守策略。
證期雙照分析師翁偉捷向《TVBS新聞網》分析，Google近期發布的TPU晶片，因挑戰 GPU龍頭NVIDIA的地位而引發市場熱議，該晶片已在Google內部雲端服務與搜尋引擎中驗證，展現出優於現有NVIDIA GPU的效能，且具更低功耗與更佳散熱。聯發科作為台灣IC設計龍頭，一直是未來ASIC發展的重要觀察指標。Google TPU的成功，使市場對 ASIC的樂觀預期轉移至聯發科，進而觸發其股價漲停。
聯發科切入AI ASIC市場 仍遭外資降評
聯發科自切入ASIC市場後，取得首家大型客戶專案，預計2027年起開始貢獻營收，規模可達數十億美元，且第二個規模更大的ASIC專案也啟動洽談，預計2028年開始貢獻營收，市場認為若兩大專案順利量產，聯發科將擠身全球AI自研晶片供應鏈的重要角色。即便如此，外資卻下調聯發科短期毛利率展望。外資認為聯發科毛利率「正面臨結構性下修風險」，三度降評，從1800元降到1288元，評等維持「中立」。
翁偉捷認為，外資調評聯發科兩大主因，其一，客戶在 AI 晶片 ASIC 化的設計進程延宕、時程不明；其二，聯發科對受中國經濟低迷影響的手機晶片市場（尤其中國大陸）依賴度較高。
聯發科未來展望及投資建議
翁偉捷認為，目前聯發科的漲勢定調為「題材性跌深反彈」，主因還是由Google TPU 題材發酵引發的跌深反彈，尚非由基本面驅動的長期趨勢。加上聯發科在 ASIC 客製化晶片領域的前景尚不明朗，與客戶合作的 ASIC 項目無明確時程。除非未來公布與 Google 的具體合作或其他實質進展，難以支撐股價走出長波段，因此建議投資人現階段採取保守策略。
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