中央銀行去年以來利率連5升，升息效應發威之下，今（24日）公布的3月M1b年增率下探2.01%，創金融海嘯、2009年2月以來新低，M2年增率降至6.58%，創逾兩年半新低。
央行官員解釋，央行去年以來已經5度升息，利率水準提升之下，不論企業或民眾，基於收益考量，均有動機調整資產配置，如把資金從活期性轉往定期；3月M1b年增率降至2.01%，就是因活期性存款成長減緩所致。
至於M2年增率下滑，關鍵是外匯存款成長減緩，央行官員點出4大原因，一是出口持續衰退，廠商國外收回的貨款規模縮減，二是即將進入股利發放旺季，企業開始準備，陸續將外匯存款結售為新台幣，放在新台幣定存，三是壽險、退休基金持續投資國外股債或存放國外。
央行官員接著表示，最後一個原因影響程度較小，但也有點關聯，國境解封之後，國人樂於出國旅行，就可能提領外匯存款作為旅費。
另外，央行官員也說，由於外資3月淨賣超台股並匯出，使得外國人新台幣存款轉為負成長，對M2也有影響。
值得注意的是，外界常以M1b、M2的年增率走勢評估市場資金動能，當M1b大於M2，一般會認為資金動能充沛，稱為「黃金交叉」；若M1b年增率低於M2，則被視為「死亡交叉」。
3月M1b、M2年增率雙雙下滑，且差距持續擴大，不過央行官員認為，過去大家以M1b判斷股市動能，是因為此為活期存款指標，資金移動迅速、可以立即投入股市，但現在金融環境非常數位化，不論是定存還是外匯存款，都可以當天從定期移到活期，因此不須太過關注死亡交叉這件事。
央行今天同步公布3月證券劃撥存款餘額為3兆1421億元，月增115億元。央行官員強調，資金動能還是充足，若要觀察股市，由於台股與美股高度連動，除了資金動能，也要留意整體國際經濟金融環境的變動。（中央社）
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