輝達財務藏隱憂？ 外媒斷言「台積電更值得投資」：機會相對穩健
- 編譯：張君堯
- 發佈時間：2026.10.28 15:56
- 最後更新時間：2026.10.28 15:56
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- 最後更新時間：2026.10.28 15:56
輝達和台積電。（圖／Shutterstock達志影像）
談到目前全球最熱門的科技股，輝達（Nvidia）和台積電（TSMC）無疑是許多人的答案，近期有外媒分析稱這2間企業都面臨相同問題：供應能否滿足需求？並以能提供相對穩健的AI成長投資機會為由，斷言台積電比輝達更值得投資，但也點出背後的隱憂。
《24/7 Wall St.》報導，輝達和台積電近期均交出創紀錄的季度業績，但2家公司的股價在過去1個月內卻雙雙下跌：輝達股價下跌了4.03%，台積電則下跌了5.82%，象徵2家企業面臨同一個核心問題：供應能否跟上需求？
輝達最新財報稱營收達到962.2億美元、年增105.8%，其中，網路業務貢獻了403.1億美元、增幅達138%，這表明客戶採購的需求已從單一人工智慧（AI）晶片擴大至整體AI基礎建設，對此，輝達執行長黃仁勳表示，市場需求已超過公司的生產能力，儘管需求增幅遠超70%，基於當前的供應能力，輝達有把握實現70%的交付。這無疑凸顯供應能力仍是限制繼續成長的關鍵。
與此同時，台積電的營收達到467億美元、超出了先前給出的績效指引上限，高效能運算（HPC）業務佔總營收的68%，2奈米製程在晶圓營收的佔比也已升至 8%，凸顯AI與高效能運算需求對台積電的重要性。
然而，輝達所面臨的風險已反映在其資產負債表上，供應承諾金額攀升至2790億美元（主要用於鎖定記憶體晶片供應），應收帳款周轉天數也從45天延長至60天。《24/7 Wall St.》指出：對於AI產業的擴張而言，投資台積電相比之下是更穩健的參與方式，每家晶片設計公司都需要台積電的晶圓廠，正如台積電董事長魏哲家所言「所有AI領域的參與者都在與台積電合作」，凸顯其重要地位。輝達雖然營收成長更快，但也伴隨著融資交易帶來的風險。
不過台積電仍存在工廠佈局及地理位置的風險，若未來台海緊張局勢加劇，或是台積電的利潤率跌破其指引區間，那麼這種「穩健」的投資態勢便可能動搖。
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