FOCUS全球新聞／Anthropic拚上最大IPO　揭營收.虧損.AI安全風險

AI新創公司Anthropic，周一（26日）向美國證券管理委員會（SEC）提交首次IPO的S-1招股説明書，公司最早11月16日，將在那斯達克掛牌上市，股票代號「ANT」，目前沒有透露出售的具體股數和價格，市場預測，公司集資超過1000億美元，公司估值則達到1.5兆或2兆美元，一旦實現，將創史上最大規模IPO。文件中也公開Anthropic營收、淨虧損和列出的各種風險清單，尤其是AI安全風險。投資人正在評估AI投資和回報是否成正比。

成立5年的AI新創公司Anthropic，周一（26日）朝可能破紀錄的IPO跨出重大一步。

美聯社記者 科登（Bernard Condon）：「周一華爾街有大消息，這家名叫Anthropic的巨頭AI公司提交一份長達335頁的IPO文件，詳細說明財務狀況和有關公司其他引起興趣的事項，替下個月首次向公眾出售股票做準備。」

總部位在舊金山的Anthropic，最早11月16日將在那斯達克掛牌上市，股票代號「ANT」，目前沒有透露出售的具體股數和價格。市場預測，公司集資超過1000億美元，公司估值則達到1.5兆或2兆美元。這將讓Anthropic，超越全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下SpaceX，6月12日改寫的史上最大規模IPO紀錄，當時集資750億美元，估值達到1.75兆美元。在IPO的路上，Anthropic也領先競爭對手OpenAI。

Themes ETFs首席營收官 馬里諾 (Paul Marino) ：「長期以來，從投資的角度來看，它一直是一家人們夢寐以求想參與其中的私人公司。而這份等待終於結束。而且我認為，讓一些最重要的公司上市，給予投資人參與的機會，這是非常重要的。」

Anthropic上市適逢全球市場的關鍵時刻，投資人正在密切評估注入AI的數百億美元，是否產生足以證明天價估值的合理回報。

聊天機器人Claude的開發者Anthropic，在提交給美國證券管理委員會（SEC）的S-1文件中，也揭露營收、淨虧損和對AI基礎設施的承諾。今年前6個月，公司營收達到163億美元，暴增超過1300%，去年同期則是12億美元。公司業務，主要依賴使用Claude的企業客戶。當前，公司擁有超過14000家企業客戶，其中約250家年營收達到或超過1000萬美元。

IPO研究機構Renaissance Capital資深策略師 甘迺迪：「這簡直是前所未有的成長規模。」

Themes ETFs首席營收官 馬里諾：「最重要的事是，他們目前有很大一部分的營收，集中在少數客戶身上。你顯然不希望有如此高的集中度，特別是考慮到市場上的一些超大規模雲端服務業者，因為潛在的可能性是，在某個時間點他們可以自己做，而不是在如Anthropic的機構身上斥巨資，你會希望看到這(業務)有所拓展，營收具備更高的多元性，同時降低更高的成本比例。」

IPOX Schuster分析師 米爾鮑爾：「Anthropic真的需要確保他們能夠抓住忠實客戶，並且能夠建立企業用戶，並將其轉化作持續性的營收。」

另一方面，今年前6個月公司淨虧損807億美元，其中主要源自會計調整，只有略少於90億美元，是來自AI基礎設施和算力的支出，去年同期則是虧130億美元。對這個數據，專家的看法是：

Themes ETFs首席營收官 馬里諾：「如果你問我對它的估值有何看法，我想看到它在一段時間內逐漸展現。在IPO當天我會更加謹慎。」

文件中最引人矚目的是，超過四分之一，共94頁都在說明各種風險清單，其他大部分公司只花數十頁說明。

路透社合併與收購總編輯 王（Echo Wang）：「公司警告對全人類的災難性與生存威脅。考慮到這是一家公司在IPO申請文件中列出的內容(通常僅說明訴訟風險等)，這確實相當非比尋常。這也反映整個AI安全疑慮的敏感神經。」

CNN統計，災難性（catastrophic）這個詞彙出現10次。文件也提到，Anthropic的7名共同創辦人，將建立一個實體，持有50.1%總投票權，一般股東幾乎沒有投票權。這天，美股三大指數都收高。Anthropic的IPO申請提振市場情緒。

全美銀行財富管理公司（U.S. Bank Wealth Management）資深投資策略師 哈華斯（Rob Haworth）：「看起來我們終於迎來AI相關企業的反彈，這在過去數周是相當難得的。利率稍微下降也有所幫助。另外，油價稍微走弱，對支撐價格有所幫助。」

其他AI相關公司，也爭相籌集新資金。Meta同一天宣佈，計劃出售價值950億美元的股票，以資助AI建設。SpaceX表示額外借貸400億美元購買AI晶片。