輝達「1指標」觸及近10年最低點! 彭博曝:恐是晶片股警訊

  • 編譯張君堯
  • 發佈時間:2026.09.23 15:51
  • 最後更新時間:2026.09.23 15:51
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輝達。(示意圖/Shutterstock達志影像)

輝達。(示意圖/Shutterstock達志影像)

隨著人工智慧(AI)時代來臨,全球晶片需求大增,輝達(Nvidia)無疑是目前最受矚目的科技公司之一。然而近期輝達股價估值出現下滑,且未來12個月的本益比一口氣降至17倍以下、觸及近10年來的低點。《彭博》認為這等同於發出警訊:輝達維持其利潤高速增長的前景可能面臨挑戰。

輝達。(圖/達志影像美聯社)

輝達「1指標」觸及近10年最低 恐是一大警訊

《彭博》報導,輝達目前未來12個月的本益比降至不到17倍、處於近10年來的最低點附近,除了只達到2025年的一半,同時也遠低於今年5月時預期的超過25倍。

TCW負責主題股票和持久增長型股票的高級投資組合經理霍頓(Eli Horton)表示「輝達的評等大降,這表明市場對該公司當前盈利能力的持續性持相當懷疑的態度,有鑑於輝達極其強勁的基本面,其股價的表現令人意外,但也反映出市場預期低於當前的普遍共識」。

縱使輝達股價有望實現連6日上漲,但其估值偏低的狀況仍持續,此次上漲是在半導體板塊整體反彈的背景下發生的,此前,AI領導者呼籲放緩最先進AI模型的開發、引發了投資者恐慌。雖然人們對AI運算設備的整體支出前景存在許多擔憂,這主要源於針對資料中心建設的抵觸情緒以及高企的利率,但目前尚無跡象表明基礎設施投資即將放緩。

輝達執行長黃仁勳。(圖/達志影像美聯社)

輝達強勁的基本面與其股價估值之間存在脫節,這促使執行長黃仁勳(Jensen Huang)宣稱輝達是「全球首個且唯一的『成長型價值股』」。問題之一在於輝達的獲利能力面臨壓力,這在很大程度上是由於記憶體晶片等關鍵零件的成本上升所致

TradeStation全球市場策略主管羅爾(David Russell)也認為毛利率是限制輝達股價表現的主要因素,他預計競爭將加劇,尤其是考慮到輝達的一些大客戶正在自主研發AI晶片,各家公司都有望減少對輝達的依賴,因此其市場地位隨時間推移而減弱是完全可以預見的。

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