華許首秀放鷹　通膨降不夠快就「還有工作要做」Fed升息機率增

美國聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）台北時間今（28）日晚間10時，在傑克森洞全球央行年會發表上任後首場重要政策演說。華許警告，美國通膨並未出現「有意義的放緩」，聯準會必須確信基礎通膨正以足夠明確、足夠快速的步伐朝2%目標前進，否則央行「還有工作要做」。

華許重申，Fed的2%通膨目標明確且固定，物價穩定不會自動實現，通膨也不一定會自行回落，「實現物價穩定是聯準會的職責」。他進一步表示，政策制定者必須確信基礎通膨正「以明確且足夠快的速度」朝2%目標回落，否則聯準會「還有工作要做」。這番說法被市場解讀為明確暗示，如果物價壓力沒有持續改善，Fed下一步政策動作可能就是升息。

華許同時明確表示，他仍堅持聯準會長期以來透過調整利率管理通膨的政策路徑，並稱利率仍是Fed履行職責的「主要工具」。他更直言，目前的金融狀況很難形容為具有限制性。相較於7月底記者會上，華許當時對於是否需要升息處理通膨問題拒絕給出太多明確答案，這次傑克森洞演說明顯縮小了政策上的模糊空間，也大幅提高市場對Fed下一步升息的預期。

跟川普唱反調？華許暗示若通膨降不夠快可能升息

這也可能讓華許與美國總統川普之間的政策立場出現更明顯分歧。川普長期要求Fed降息，希望透過降低借貸成本刺激經濟，但華許此次把物價穩定列為「首要關注」，更表明如果通膨降得不夠快，Fed仍必須採取行動，意味央行短期內不但未必會降息，甚至可能重新啟動升息。

華許也試圖回應外界對其「精簡溝通」策略的質疑。他表示，前瞻指引的作用應當有限，市場參與者應更關注經濟中的真實訊息；同時指出人工智慧（AI）已成為影響經濟及貨幣政策執行的新變數，美國經濟實現大幅更高成長的可能性正在上升。他也向市場喊話，目前資產價格反映投資人相信Fed最終能恢復物價穩定，「我可以向你們保證，市場的判斷是對的」。

偏鷹派言論隨即牽動市場，美國短期利率期貨下跌，市場加碼押注Fed後續升息；美股主要指數也短線走低，標普500指數大致持平，那斯達克指數一度下跌約0.15%。