台積電極佳成績單未解AI泡沫擔憂？晶片類股續低迷　外媒分析曝

全球最大晶片製造商台積電（TSMC）公布7月營收達4,675.8億元新台幣，約合145億美元，較去年同期成長45%，董事長魏哲家更形容人工智慧（AI）相關需求「極為強勁」。外媒報導，消息帶動包括ASML在內的歐洲晶片股上漲，不過市場對AI熱潮能否持續仍存疑慮，部分晶片類股遭到拋售，並對此分析。

台積電業績超預期　AI晶片成核心業務

金融網站Insider Monkey報導，台積電7月營收表現優於自身積極的全年展望，與此同時，其他晶片公司卻因市場擔憂AI領域過度支出而面臨賣壓，費城半導體指數仍較6月高點低約15%。報導指出，這也引出一個問題：台積電的強勁表現是否證明AI需求依然真實存在，還是單月的亮眼數據掩蓋了市場其他潛在問題？

看漲論點

7月營收44.7%的成長速度，已超過台積電自身上調後的業績預期。Quilter Cheviot分析師Ben Barringer稱這一成績是「了不起的成就」，也緩解了夏季剩餘時間的業績壓力。台積電高效能運算業務，包括為輝達(NVIDIA)和Google等客戶生產AI晶片的業務，佔第二季營收的66%，顯示AI如今已成為其核心業務，而非副業。台積電也將2026年的資本支出預期上調至創紀錄的600億至640億美元，顯示公司預期市場需求仍將持續成長。

另據報導，台積電與Sony正洽談共同投資64億美元，在日本興建一座影像感測器工廠，計畫於2029年投產，以滿足AI機器人及自動駕駛汽車需求，成為AI晶片之外另一項長期成長方向。

看跌論點

分析師Barringer也提醒，月度數據「可能會出現波動」，不應過度解讀，因此7月的強勁表現並不能保證8月及9月也能維持相同成長動能。

市場目前仍擔心AI資料中心可能出現產能過剩，以及投入AI基礎設施的龐大資金最終能否帶來足夠回報。受此影響，整體半導體指數已較6月高點下跌約15%。即使台積電業績優於預期，股價仍較6月底高點下跌約5%，顯示部分投資人對AI支出週期仍持保留態度。

此外，台積電業務也集中於少數大型AI晶片客戶，其未來表現與超大規模資料中心營運商能否持續維持目前投資速度密切相關。

Insider Monkey的對沖基金數據顯示，截至2026年第一季，共有234家對沖基金持有台積電股票，高於上一季的224家。雖然低於輝達的275家，但高於博通的173家。

報導最後的結論指出：台積電業績持續超出市場預期，但近期股價回調也反映，市場目前對AI支出週期的擔憂，超過了該公司業績本身所顯示的程度。