油價降了機票卻沒降　外媒曝航空業「這原因」撐住高票價

美伊衝突引發的燃油暴漲潮告一段落，航空燃油價格顯著回檔，但全球旅客期盼的機票降價潮卻並未如期而至。各大航空公司在夏末預訂旺季前夕陷入集體觀望，上演一場「誰先降價、誰先失血」的博弈戰。

價格僵局！　航空業的「降價博弈」

波士頓顧問集團（BCG）分析師瑞克·路易斯（Rick Lewis）接受《金融時報》採訪時指出，各家業者均企圖在動盪的一年中將利潤最大化，同時密切監視對手動向、期盼無人開出降價第一槍，否則恐隨時引爆夏末旺季的價格戰。他形容當前局勢正處於緊繃的「僵持戰」。

支援高票價的背後，是衝突爆發後大幅加收的燃油附加費。法航荷航集團（Air France-KLM）執行長班·史密斯（Ben Smith）坦言，航空業本質上是個營業利益率僅有個位數的低利潤產業，「只要有機會維持現有價格，我們就會盡可能撐住。」

阿拉斯加航空（Alaska Airlines）執行長班·米尼庫奇（Ben Minicucci）估計，目前旅客支付的票價較去年同期高出10%至20%。馬來西亞廉航亞洲航空（AirAsia）在未進行燃油避險的情況下，將票價上調約三分之一，但需求僅下滑約10%，執行長費南德斯（Tony Fernandes）直言此結果「令人鼓舞」。

成本劇震與避險差異　獲利面臨腰斬

根據數據機構Argus Media資料，衝突爆發初期，西北歐航空燃油基準價格一度飆升至每公噸1900美元，目前已劇烈波動回落至約1300美元。布蘭特原油也從3月突破每桶114美元高點，拉回至90美元以下。

燃油占航空業者營運成本極高比重，即使透過轉嫁票價與削減支出抵銷部分壓力，整體營運仍飽受打擊。歐洲航空公司多數已提前進行燃油避險，獲得部分緩衝空間。美國航空公司普遍未採取避險操作，承受更直接的成本衝擊。

國際航空運輸協會（IATA）估計，受危機拖累，2026年全球航空業淨利預計將從450億美元暴跌至230億美元，淨利率僅剩約2%。

運力控管對決廉航策略　價格戰一觸即發

為了守住利潤，業者各顯神通。英國航空母公司IAG執行長路易斯·加列戈（Luis Gallego）強調，票價由運力、需求與燃料共同決定，IAG已著手削減今年最後幾個月的運力。澳洲航空（Qantas）則主打長途直飛航線優勢，以此對抗波斯灣地區轉機航班的低價搶客。

然而，部分廉航業者開始動搖。AirAsia計劃將票價調降至僅比戰前高出約5%的水準，試圖以降價搶占市場。

儘管從經驗來看，經濟艙乘客對價格極度敏感，但疫情後的報復性旅遊需求大增，使航空高層在漲價時仍底氣十足。然而在燃油成本回落下，這場高需求的價格高台，究竟誰會率先降價、誰又能撐到最後？