金價2027上半年有望突破5000美元！　瑞銀曝「3大利多關鍵」

黃金價格進入2026年後陷入劇烈波動，不少投資者紛紛對其前景感到擔憂，然而瑞銀集團（UBS Group AG）仍持樂觀看法、預估金價有望在2027上半年突破每盎司5000美元（約新台幣16.1萬），並給出3大利多關鍵。

瑞銀看好金價：明年上看5000美元

瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）的報告指出：金價近期突破每盎司4250美元，除了是6月以來的首次，更突破了近期每盎司4000美元至4100美元的交易區間，然而短期風險依然存在，尤其是在美國經濟數據維持堅挺、油價持續引發通膨擔憂和市場繼續預期聯準會（Fed）將採取更為鷹派的利率路徑下。

縱使短期市場環境可能仍有波動，但黃金的中長期前景仍受到幾個長期因素的支撐，瑞銀集團預估金價將在2027上半年來到每盎司5000美元，3大關鍵如下：

較低的實際利率最終將刺激投資需求

黃金本身並不會產生收益，因此更高的實際收益率會增加持有黃金的機會成本，但瑞銀集團預期通膨將逐步放緩，聯準會今年將維持利率不變，並在2027年恢復寬鬆政策，這將為黃金創造更有利的背景，因為政策利率預期下調可能會降低實際收益率、對美元構成壓力，並有助於提振對黃金的投資需求。

美元走軟和多元化投資仍是中期強而有力的支撐

美元短期內可能保持韌性，但包括美國巨額財政赤字以及投資者對美元資產配置比例已居高不下在內的結構性挑戰意味著「美元存在再次走弱的空間」。綜觀歷史，美元走軟一直是黃金的強勁利好因素，而重新關注分散投資以減少對美元的依賴也將有利於貴金屬。

央行購債為市場提供了持久的支撐

即使私人投資需求疲軟，央行的購金需求仍是重要的支撐支柱，瑞銀集團預估：在長期降低美元資產曝險的意願支撐下，央行的年度購金規模將維持在高位，繼今年第二季強勁的黃金購買量（289噸）之後，今年全年的黃金購買量將落在750噸至1000噸之間，雖然這些資金流入本身可能不足以大幅推高金價，但它們有助於穩定市場，並抵消珠寶需求等疲軟領域的影響。