美光股價崩39%該趕快抄底？外媒：投資5000美元兩年後變這樣

美光科技（Micron Technology）近年受惠於人工智慧（AI）運算需求大增，成為AI浪潮下的主要受益者之一，不過6月下旬因市場憂心AI投資報酬率及整體經濟前景，半導體類股遭到拋售，美光股價也自高點回落約39%。對此，外媒分析美光未來獲利與股價表現，並推估若現在投入5000美元，約兩年後的潛在價值。

AI需求帶動獲利　記憶體晶片仍供不應求

《The Motley Fool》報導，美光是全球少數幾家記憶體晶片製造商之一，而記憶體晶片也是大型語言模型（LLM）發展的重要關鍵。隨著超大規模資料中心持續擴建，市場對高階記憶體晶片需求強勁，也讓美光能以較高價格出售產品。

美光科技的獲利還能再漲多少？

報導指出，近幾季記憶體價格上漲，推升美光獲利快速成長，而市場也有能力消化價格上漲。今年以來，各大資料中心業者已投入數千億美元資本支出，並簽下未來數年的採購合約。美光管理層預估，記憶體供不應求的情況最快要到2028年才可能緩解。

不過，美光也持續擴充產能，計畫未來10年投入超過2500億美元。維吉尼亞州工廠已開始生產傳統DRAM晶片，愛達荷州首座工廠預計2027年投產高階晶片，第二座工廠則預計2028年底啟用；紐約新廠也已於今年動工，預計2030年投產。

除了美光之外，競爭對手也積極擴產。韓國SK海力士、三星預計未來10年合計投資超過1.3兆美元興建生產設施；中國長鑫存儲（CXMT）也透過首次公開募股（IPO）募得約100億美元，用於擴大DRAM產能。

報導認為，隨著市場供給增加，記憶體價格漲勢將逐漸放緩，甚至可能回落，營收與獲利成長也可能受到影響。若AI支出低於預期，更可能加劇供過於求。分析師目前預估，美光每股盈餘將於2028年達到約178美元的高峰，約為2026財年預估獲利的2.5倍。

投資5,000美元，兩年後價值會是多少？

報導指出，美光歷來本益比多落在3至8倍之間，主要取決於該公司週期性獲利。隨著公司近年與部分客戶簽署長期供貨合約，業務波動有望降低，因此合理估值可落在5至6倍本益比。

依此推估，美光股價在2028年中期有望來到約1000美元。若以目前約740美元股價計算，現在投入5000美元，兩年後價值可能成長至約6750美元。

不過，報導也提醒，美光仍面臨不少不確定性。撰文者認為，自己會等待更大的安全邊際再考慮布局；但若投資人看好AI需求延續、獲利高峰高於市場預期，或認為景氣循環下行幅度有限，現階段也可能是逢低布局的機會。