黃金價格準備起飛！先前通膨恐慌導致的過度拋售、美國聯準會（Fed）鷹派當道等利空，讓金價不斷崩跌。然而，隨著恐慌接近尾聲、市場逐漸消化不利因素後，黃金可說是蓄勢待發，準備扭轉近幾個月的頹勢，迎來爆發式反彈。
黃金超賣 恐慌拋售接近結束
過去幾週，黃金成為市場投資人拋售的主要資產，從技術層面看，黃金已經跌落至嚴重超賣水準。不過投機者拋售來得快去得也快，黃金重回漲勢的關鍵，其中動力之一就是投機者重返黃金市場，催生、追逐並放大金價的上漲空間。
以季節性角度分析，黃金價格往往在6月下旬觸底，隨後迎來強勁的秋季反彈。自2001年起，在所有現代牛市中，金價在秋季平均上漲5.5％。隨著黃金在秋季反彈前嚴重超賣，且黃金投機者準備大量買入，秋季的反彈幅度有望更大，推升金價飆漲。
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聯準會鷹派 市場低落情緒接近消化
黃金6月崩跌的背後，一大關鍵是新任聯準會主席華許（Kevin Warsh）的鷹派作風，加上美伊戰爭導致的通膨恐慌，都讓市場對利率長期維持在高點的期望升溫。以市場運作原則，利率高往往對不計息、不產生收益的黃金是壞消息，堪稱「金價殺手」。
然而，以歷史角度而言，似乎與既定印象完全相反。大宗商品專家Adam Hamilton分析指出，過去55.5年，聯準會13次升息週期間，黃金平均漲幅卻高達27.2％，其中9次超過43.9％；其餘4次下跌，平均跌幅僅10.5％，本次市場情緒已經消化許多，黃金或許已作好準備，即便升息都有望上漲。
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技術面觸底反彈特徵出現
1月下旬，金價飆升至近46年來的超買高位，隨後在3月下旬大幅回檔。短短2個月內，黃金出現高達18.6％的跌幅，平衡了極端的技術指標和市場情緒。隨著金價在每盎司4,390美元守住支撐，直至6月的崩跌前，黃金的技術面隨著時間拉長變得穩定。
儘管如此，金價在6月出現崩跌，加劇投資人的拋售情緒。不過6月中旬至今，隨著美伊達成和平協議、5月美國通膨數據低於市場預期，讓黃金價格重返上漲動能。此外，近年大規模的「貶值交易」幾乎結束，市場看跌的情緒似乎合理，但這卻也是往往金價觸底反彈的典型特徵之一。
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AI股泡沫拋售 資金重新流入黃金市場
Adam Hamilton進一步指出，全球人工智慧（AI）狂潮下，科技股引領股市，迎來前所未有的輝煌。黃金雖然近年來也飆漲快速，但投資組合的配置卻十分稀少，日前實力雄厚的黃金ETF總持倉價值高達2,174億美元時，標普500指數所有股票的總市值卻高達66.9兆美元。
不過，許多關鍵經濟指標顯示，這場AI熱潮與2000年網路泡沫走勢相近，這次的泡沫甚至可能引發更嚴重的經濟災難。屆時持續的拋售潮，將重創投資人的資產配置，迫使這些人進行多元投資，將會有資金流入黃金市場。就算金價只上漲1％，巨額資金流入就能推動金價持續飆升，目前遭重創的黃金，或許是買入的絕佳時機。
參考資料：
《Investing.com》
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